德意志银行最近发布给本报的研究报告显示，欧盟2009年经济增速将进一步下滑至接近零的水平。正如疲软的美国经济影响中国今年经济一样，欧洲经济的减速降很可能成为影响中国明年经济的最主要因素，中国对欧盟国家出口增速也可能由今年26%的预计增长率下降至零。与此同时，欧元对美元汇率将降至1.35，到2009年底汇率会进一步降低。
德意志银行欧洲经济学家最近将欧盟国家2008年和2009年GDP增速预测值由先前的1.7%和0.8%下调至1.2%和0.1%。看淡欧洲经济的理由主要基于以下四点，一是外部需求将进一步放缓；二是去杠杆化操作可能影响投资；三是高物价将打击个人消费者消费热情，内需减少；四是房地产的不景气可能导致更高的储蓄率，流动性减少。
报告显示，随着欧盟经济增速的下滑，占中国对欧盟2/3出口量的电子和服装业将遭受最严重打击。据德意志银行研究，欧盟经济增速每下降一个百分点，中国出口欧盟的电子产品将下降千分之十五，纺织服装业将下降千分之五。
以上述行业出口为主的中国企业不仅因欧洲经济减速导致出口量下降，也将受欧元贬值影响。据统计，人民币对欧元每升值10%，中国出口量增速将放慢千分之三。如果接下来17个月人民币对美元汇率不变，据德意志银行预测，欧元对美元汇率明年将比今年的平均水平下降10%，而2009年中国对欧盟出口的名义增长率将从今年预计值的26%下降至1%。
德意志银行大中华区首席经济学家马骏预计，为应对外部需求的进一步放缓，中国政府会更多关注如何刺激国内需求。政府下一步举措很可能会采取数额占GDP1%规模的财政刺激政策。到明年初，中国政府的经济政策会出现三大变化，一是消费类增值税政策的实施，可有效减少购买机器设备的成本；二是个人所得税有望下调；三是政府将加大对农业、铁路、新能源和地震灾后重建的投入。
总的来看，德意志银行认为2009年会是经济相当困难的一年。
