汪叶
市场回顾
5月份，布伦特原油现货价格平均每桶123美元，环比上涨13%。欧佩克称，5月份和第三季度产量都将提高。受西方国家假日影响，本月原油运输市场成交有所减少。尽管如此，原油运输市场呈现一轮反季节性高涨走势，波罗的海交易所原油综合运价指数振动上行并摸高2245点，刷新今年纪录，距上年12月高峰仅34点，月底报1993点，较上月末上涨21%，平均环比上涨26%。除运输需求强劲外，运力供应相对不足依然是运价暴涨的重要因素。据克拉克森截至5月1日统计，全球现役油轮船队（万吨以上船）共4668艘、3.91亿载重吨，较上年底仅增长1.5%。与此同时，油价高涨、浮动储油、港口延迟和单壳船受冷落等因素都加重了运力供应紧张。
原油运输具体船型市场：VLCC运价振动上涨。波斯湾东行双壳船吃紧推动运价上探在WS180至WS207之间，月平均WS198，环比飙升60%，最高运价相当于日收益17万美元以上。该航线1-5月的平均日收益达11.2万美元，超过火爆的2004年年平均水平。波斯湾西行运价同步变化在WS115至WS155之间，平均上涨55%。波斯湾东、西航线的等价期租租金（TCE）为10.8美元/日、14.1万美元/日，月底报11.4万美元/日。西非航线运价先低后高，至美湾运价从WS150提高到WS230，平均上涨41%；西非至中国运价从WS130升到WS190，平均上涨32%。苏伊士型船运价振动上涨。受大船行情猛涨刺激，加之尼日利亚石油生产恢复，西非至美东运价从WS200提至WS280，月平均上涨26%。法国油港罢工时断时续，船舶周转不畅，黑海至地中海运价被推向WS300，全月在WS230至WS300之间，平均上升16%。反映该两条主要航线运价的TCE为8.4万美元/日-12.1万美元/日，月底报11.2万美元/日。阿芙拉型船运价呈不同幅度上行。跨地中海运价平均仅上升4%，而震荡范围仍然巨大，在WS170至WS330之间；北海至欧陆运价激烈震荡在WS180至WS360间，平均上涨21%，最高运价相当于日收益17万美元，为该航线指数自1998年推出以来的最高；波罗的海短程平均运价上涨11%；加勒比海至美湾7万吨级船运价摸高WS425，平均上升26%；科威特至新加坡运价上跳并稳定在WS235附近，平均上涨35%。该船型TCE为4.2万美元/日-8.0万美元/日，月底报4.5万美元/日。
成品油运输市场交易颇为活跃，各航线运价一致向上，综合运价指数先抖后涨并刷新今年和上年纪录，月底报1369点，较上月末上升13%，平均环比上升18%。具体船型市场：太平洋航线成交增多，相对落后的运价奋起直追。海湾至日本7.5万吨级船平均运价为WS176，上涨26%；新加坡至日本3万吨级船运价WS195，上升9.0%。欧洲至美东3.7万吨级船运价WS317，上涨12%；加勒比海至美东3.8万吨级船运价WS294，上涨26%。
总体上看，本月油轮运输市场四种典型船舶市场变化情况如下，超级油轮：振动上涨；苏伊士型船：振动上涨；阿芙拉型船：异幅上行；成品油轮：上涨。
油轮等价期租租金
油轮运输即期市场的行情激烈震荡，其远期运费合约（FFA）交易相应增加，其中，VLCC波斯湾至日本航线（TD3）交易量最大。挪威Imarex交易所统计数据显示，5月份油轮FFA交易量达到2.5万多手，约合6亿美元，单月交易量创历史新高。去年最高水平的11月份交易量为2.2万多手，约合4.1亿美元。对金融投资者而言，操作WS指数进行投资或对冲存在相当的困难。为给油轮的远期运费合约市场提供更多交易机会，经过3个月的试运行，波罗的海交易所于4月30日正式推出3个原油轮的等价期租租金（TCE），分别为VLCC型船TCE、苏伊士型船TCE和阿芙拉型船TCE。其中，VLCC型船TCE由波斯湾东、西行航线（TD1和TD3）运价构成，首发日为10.8万美元/日；苏伊士型船TCE由西非至美东、黑海至地中海航线（TD5和TD6）运价构成，首发日为9.9万美元/日；阿芙拉型船TCE由北海至欧陆、科威特至新加坡、加勒比海至美湾、跨地中海、波罗的海至欧陆航线（TD7、TD8、TD9、TD11、TD14、TD17）运价构成，首发日报3.7万美元/日。
