油价变动与中国经济

国际原油价格的波动将相当大地影响我国能源价格和化工基础原料价格，进而影响制造业的生产成本，并导致所有产业成本发生变化，对整体经济的影响十分重大，当然，这种影响也将在股票市场上有所反映。

　　整体影响经济增长

　　从我国石油进口状况来看，我国是石油进口大国,如果国际油价出现波动，其变化会直接导致进口用汇的大量增减，进而导致外需对经济拉动作用的变化。2002年我国进口石油已达到6941万吨，较2001年增加了15%，考虑到今年国内生产总值较2002年可能减少0.6个百分点，因此估计2003年石油进口增长率有所下降，若增长幅度为10%，则进口总额可能在7600万吨左右，约合55480万桶。这样，国际油价每变动1美元，将影响进口用汇达5.5亿美元，按1∶8.3的美元兑人民币汇率计算，为46亿人民币。2002年我国国内生产总值达到100,000亿人民币左右，由此可推算出今年国际油价每变动1美元，将直接达到我国的GDP大概0.046个百分点。

　　如果今年国际油价在去年平均25美元基础上，下降3美元，则将导致GDP增加0.138个百分点。石油价格下降对世界经济将产生较大的正面效应，并将反过来促进中国经济增长。我国的主要贸易伙伴中，许多国家对于石油价格的波动相当敏感，油价对于这些国家的经济的负面影响会相应影响到中国的经济。

　　据经合组织估计，原油价格每变动10美元，美国经济增长则变化0.2个百分点，如果今年油价比去年下降3美元，美国经济增长将增加0.06个百分点，对欧元区国家也会带来大致相同的后果。按美国经济在世界经济中的比重（30%）测算，油价对美国经济造成0.06个百分点的影响大约相应地对同时期世界经济增长造成了0.018个百分点的积极影响。而对我国外贸出口增长与世界经济增长历史数据作弹性分析可以发现，近5年来世界经济增长每变动1个百分点，我国外贸出口就要同向变化10个百分点以上。由此可推知，国际油价对我国出口增长的正面影响，大概有0.18个百分点。按去年出口占我国GDP的比重为20%，可大致推算国际油价从出口方面对今年我国GDP产生的拉动作用大致为0.036个百分点。

　　综合上述分析，如果今年油价保持在22美元一桶的水平，对我国经济增长的拉动作用将达到0.17个百分点。

　　具体影响涉及五大行业

　　国际油价的变动对不同行业上市公司的成本和收入产生不同影响。

　　原油开采行业受油价波动影响最大。石化行业包括炼油、石化产品生产、储运和销售工业，处于石油产业链的下游行业。

　　（1）成品油加工的炼油类公司目前，证券市场上属于炼油类的上市公司有锦州石化、石炼化、大元股份和大庆联谊等。

　　（2）成品油销售类上市公司目前，上市公司中从事成品油销售的有泰山石油、广聚能源等。

　　（3）合成纤维及塑料、橡胶等行业石油加工的基础产品是这些行业的主要原料，原料成本一般占到销售收入的50％以上，油价虽然会对其原料成本产生影响，但不是影响其业绩的决定性因素，产品的需求和价格才是主导因素。

　　目前主营合成纤维的上市公司有仪征化纤、华源股份等14家。塑料、树脂和橡胶行业有武汉塑料、国风塑业、凯乐科技、桦林轮胎等20余家上市公司。
　　
　　原煤采掘业与油价也有关联，油价的下跌将减少煤炭的消费数量，从而降低煤炭的市场价格。但是由于国内的煤炭价格还没有完全放开，与原油开采相比，现阶段影响有限，时间上也有一定滞后期。

　　运输行业以石油为动力，同样会受到明显影响。

　　（1）航空业：航空公司的燃料费用大约占公司运营成本的10%－20%。一加仑燃料费用每变动一美分，航空公司每年燃料成本增减就达6亿美元。2000年上半年，仅民航因油价上涨导致的亏损就达5.6亿元人民币。相反，国际油价的下降将大大降低航空业的成本。
　　
　　（2）其他交通运输业：对出租车、公交、铁路、船运、运输等其它交通运输上市公司，油价降低，将使运营成本降低，从而企业盈利也将增加。
　
　　石油价格变化还会影响到汽车工业。油价下跌很可能刺激消费者对汽车的需求，继而影响汽车制造商的生产和销售，汽车零部件厂商、汽车配件厂商乃至钢铁厂、发电厂等相关企业也将从中受益。