美国《耶鲁全球化》杂志最新一期载文《经济危机可以推动中国的改革》,摘要如下:
鉴于中国经济对出口的严重依赖它的实体经济将不可避免地受到全球经济下滑的冲击。但经济危机也中国带来新的机会,让它在经历危机的洗礼后变得更强。
经过30年的高速发展,中国在投资带动下,以出口导向的经济发展模式已经变得越来越难以维持,因此,即使在今年秋天危机加深之前,中国已经寻求改变其经济发展模式,更多的用内需来拉动经济增长。这也许是自1978年改革开放以来,中国所而临的最严峻的考验。
现在危机可以中国提供必要的压力来进行各项重大改革让经济在长期内回到健康发展的轨道上来。在正确的政策引导下,中国可以让自己成此次经济危机的一个赢家。
金融危机带来的直接正面影响是:首先,在过去3个月里,能源和大多数资源的价格下降了一半甚至更多,使中国下一轮经济增长的成本变得更低。
其次,中国拥有约2万亿美元的外汇储备,其中大概有6000亿美元是以美国国库券的形式存在;另外有4000亿美元是抵押贷款证券和机构债券,现在直接或间接地得到美国政府的支持。由于各类投资者纷纷进行安全投资转移,在政府债券和其它优质资中避险,中国持有的这些美元资普遍都会升值。
相比之下,股市、地方债券、公司债券、石油、木材、铜甚至黄金等其它投资市场的价格纷纷下跌。因此,危机中国提供了一个罕见的机会让它能够重新分配其外汇储备,少对英国国库券的持有,增加对陷入低谷的证券和资的投资。这种系统性的投资组合重新分配可以中国长期的经济增长提供帮助。
中国政时刚刚直布在今后两年内实施5860亿美元的经济刺激什划:这个计划包括10项扩大内需的措施,这些都有助于少危机对中国实体经济造成的冲击。虽然政府投资可以在短期内刺激经济增长,但和1997年亚洲金融危机相比。这次效果将变得更有限。经过过去10年的经济高速增长,中国现在己经拥有不错的基础设施建设,工业生能力过盛问题严重。目前的投资率(即投资对国内生总值比夕)已经超过50%。
正因如此,刚宣布的经济刺激计划过于偏重基础设施建设,对促进内需关注不够、从长远来看,基础设施投资不会创造很多就业饥会。因此,这个计划的效果可能会低于预期。中国必须寻找其它办法来刺激内需,而不是单纯地依赖政府投资。
中国的内需不增长不是因中国消费者不喜欢花钱,而是因大多数消费者没有不动,虽然经济和资价值迅速增长,但大多数家庭没有感觉到任何财富效应。
全球金融危机或许可以中国进行改革提供新的推动力。10月底,中央颁布一项土地改革政策,允许农民交易或抵押土地使用权。此外,政府还努力组织土地使用权交易市场,促进此类交易。虽然没有直接对土地进行私有化,这项政策标志著中央向正确的方向迈出了一大步,它可以增加农民的财富,拉动农村内需。
从这个意义上说,危机可以变成中国经济转型的一个契机。