巴基斯坦《论坛快报》2月18日报道,巴卢比货币的大幅贬值迫使现任政府采取宏观经济稳定的措施。但仔细观察一下就会发现,为了避免任何政治反弹,宏观经济稳定的步伐被刻意保持在缓慢状态。在货币政策方面,巴央行反应迅速,相继将利率上调至10.25%。这种反应将对财政方面产生重大影响,因为政府必须从央行借款,为其赤字融资。连续快速加息将增加政府的偿债成本,从而增加财政赤字。在此基础上,财政赤字在19财年将徘徊在GDP的6%左右。而此前政府将财政赤字目标设定为5.1%,在当前税收增速低于GDP增速的情况下是无法实现的,这也意味着实体经济已经开始放缓。可以预见一些企业将会破产,这可能会增加不良贷款。这也是穆迪近期下调巴银行业评级的原因,它预计未来巴将出现金融动荡。在财政方面,政府削减了2018年5月宣布的对工薪阶层的所得税减免。除此之外,还在小预算中提升了天然气价格。尽管液化天然气(LNG)是从卡塔尔进口的,但上届政府为了维持政治支持,故意压低了天然气价格。由于该协议是以美元进行谈判的,因此几轮贬值将使液化天然气进口变得昂贵。为了避免政治上的反弹,政府暂时停止了推行稳定措施。最近,政府取消了对朝觐活动的补贴,将影响约20万人,这是一个多元化的人口群体,尽管游说者已经开始向政府施压。简而言之,政府面临着外部部门的限制,必须从双边和多边渠道借款来缓解这一限制。目前,巴与国际货币基金组织(IMF)的分歧在于宏观经济稳定措施的步伐。自从IMF要求进行严厉的宏观经济调整以来,政府一直试图通过友好国家寻找替代安排,其目的是为了放慢调整的步伐,避免来自反对党和群众的反对。