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http://www.jctrans.com/ 2019-07-17 《航运交易公报》2019年第27期

导读: 5万吨级半潜船项目的实施,有利于中远海特加快船队结构调整,进一步提升特种船业务综合实力和市场地位。

  5万吨级半潜船项目的实施,有利于中远海特加快船队结构调整,进一步提升特种船业务综合实力和市场地位

  中远海特加码半潜船低成本扩张

  4月30日,中远海特(600428.SH)发布一季度业绩报告。一季度,中远海特实现营业收入19.6亿元,同比增长20.79%;归母净利润3090万元,同比增长57.05%;扣非归母净利润3174万元,同比增长119.39%。利润大幅增长主要由半潜船业务贡献。

  市场竞争优势明显

  6月12日,中远海特发布5月份主要生产数据。前5月,完成货运量568.44万吨,同比下降13.8%;营运率为99.2%。分船型看,多用途船货运量同比下降26.2%;重吊船货运量同比增长11.6%;半潜船货运量同比下降11.7%(见表)。

  

  全球海洋油气工程市场总体呈现复苏态势,半潜船业务竞争优势强劲。2018年,中远海特获批油气工程项目显著增加,受前期船舶运力过剩影响,半潜船市场运价总体呈现低迷。2018年年报显示,中远海特半潜船实现营业收入15.22亿元,同比增长18.81%;实现营业利润3.12亿元,同比下降30.44%。中远海特拥有7艘半潜船、32.18万载重吨,同时租入部分船舶投入TCO项目运营。

  中远海特承运的TCO 项目合同期限为2018—2020年。2018 年半潜船业务处于新旧项目过渡期导致利润下滑;2019 年半潜船全数投入,并且通过租赁船舶投入TCO项目,且随着国际油价回暖,半潜船业务利润或将大幅增长。

  2018 年,中远海特“一带一路”沿线货运量占其总货运量的比例为43%,机械设备运输收入占其营业收入的比例达46%。“第二届‘一带一路’国际合作高峰论坛”重申基建为合作重点,中远海特作为中国特种船运输龙头,拥有多用途船39 艘、110 万DWT;重吊船24艘、64万DWT,运力规模位列全球第一,有望持续受益“一带一路”国家战略的推进。

  低成本扩张见成效

  6月22日,中远海特发布公告称,经过深入研究,在综合考虑市场需求、货源状况、造船市场变化和船型技术特点等因素的基础上,由中远海特全资子公司——中远航运(香港)投资发展有限公司在广船国际有限公司(广船国际)投资建造1艘5万吨级半潜船。

  广船国际是中船集团下属的现代化造船企业,在建造半潜船、客滚船、极地运输船和特种船等船型方面拥有核心技术,曾于1999年为中远海特建造2艘 1.8万吨级半潜船(后改造为2万吨级);2007年与中远海特签约建造2艘5万吨级半潜船;2014 年再次建造1艘 10万吨级半潜船。

  5万吨级半潜船项目单船造价约为9188万美元,其他接船前资本化费用约为200万美元。经测算,预计该项目内含报酬率8.69%,静态投资回收期12.3年,项目具有较好的经济效益。

  本次交易对中远海特的影响, 一是半潜船业务进一步发展的需要。中远海特于2019年中标北美相关天然气项目模块运输合同,新造1艘5万吨级半潜船是满足上述运输合同的运力的需求。同时,企业跟踪及投标的2021 年之后的大型模块运输项目与浮托安装项目多达十几个,全部都需要自有运力参与这些项目的投标和实际运营;半潜船在老旧海工平台拆除和新业务拓展方面取得积极进展,半潜船船队在中期和远期都存在增加运力的需求。

  二是维持半潜船船队运力规模的内在需求。海工运输市场对船龄超过 20 年船舶的使用要求十分苛刻,如果没有新运力补充,将不利于企业维持和扩大半潜船船队的运力规模和市场份额。为确保和维持半潜船船队在市场上的领先地位,新造1艘5万吨级半潜船,也是保持半潜船船队运力规模的内在需求。

  三是抓住造船市场相对低位发展船队的需要。近10年来,国际航运市场持续低迷导致全球造船市场不断下滑,新造船成交量锐减,三大主流船型造价大幅下跌,新造船价格指数一路下跌。综合考虑近年原材料价格特别是船用钢板的涨价,以及新造船规范的实施导致的造船成本增加,目前的造价处于低位区域。因此,现阶段造船有利于企业把握造船市场相对低位,实现低成本发展。

  5万吨级半潜船项目的实施,有利于中远海特加快船队结构调整,进一步推进落实发展战略,提升企业特种船业务综合实力和市场地位。

  股权激励释放活力

  6月22日,中远海特审议通过《关于审议中远海特向激励对象首次授予股票期权的议案》,确定股票期权授予日为 6 月 21 日。股权激励释放企业经营活力,中远海特本次拟向激励对象授予4293万份股票期权,约占企业总股本的2%。其中首次授予3434.40万份,占企业股本总额的1.60%。首次授予股票的期权行权价格为3.49元;授予人数为81 名。

  中远海特实施股权激励计划有助于进一步完善企业法人治理结构, 促进企业建立、健全激励约束机制,充分调动董事、高级和中层管理人员的积极性,有效地将股东利益、企业利益与经营者个人利益结合在一起,使各方共同关注企业的长远发展。

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本文关键词:海运 航运 港口 集装箱 干散货

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