徐剑华

　　究竟是什么样的利润空间使得中国码头成为外国资本集中火力争夺的战场？答案是：高升值潜力，开放的政策支持，良好的软硬件环境。

　　近年来，外国资本大量涌入中国码头业，究其根本原因，一是“中国”因素，二是“码头”因素。在过去的两年中，全球范围内越来越多的风险投资商、投资银行、对冲基金和养老信托基金参与到集装箱码头和港口业中。

　　在过去五年里，世界港口集装箱处理量增长迅速。据《国际集装箱化》在线报道，2006年世界港口集装箱处理量约达4.2亿TEU，而2002年只有2.76亿TEU。被码头提供的稳定的、可预期的现金流和长期回报所吸引，这些公司都对现有的和正在开发的设施投入巨资，作为一种与他们自己及其投资者的保险和退休金承诺或负债配套的手段。以下是近几年金融进军港口的几个例子：

　　1、高盛集团旗下专门投资基建项目的基金购入了美国SSA海运集团母公司卡瑞斯公司49%的股权；一家由高盛牵头的财团以28亿英镑收购了英国第一大港口集团AB港口公司，这家公司运营着南安普顿、斯旺西、赫尔和依明赫姆等英国重要港口。

　　2、德意志银行旗下的房地产及基建投资基金收购了总部设在新泽西的马坎码头公司。由此可以看出，金融和保险业对集装箱码头业正在变得越来越重要。

　　3、加拿大安大略省教师养老基金以23.5亿美元收购了董建华家族掌管的香港东方海外出售的4个北美集装箱港口，其中2个位于温哥华，其余2个分别位于纽约和新泽西州。

　　但是除了上述两个根本原因之外，“中国码头业”还有其特别受青睐的地方。

　　第一，中国码头业的开放度大，欢迎各国资本进来。近年来，美国和印度政府分别以“国家安全”为由，拒绝阿联酋的迪拜世界港口和李嘉诚的和记黄埔收购或投标其码头业，其标榜的“自由贸易”体制广受诟病。与此相反，中国码头业已成为“万国俱乐部”，香港和记黄埔、新加坡国际港务集团、迪拜世界港口、AP莫勒·马士基码头等世界主要码头经营商巨头都已在中国投资经营。中国政府对各国资本兼收并蓄，彰从而鼓励了大量外资进入中国码头业。

　　第二，中国港口吞吐量成长性好。2006年全球100大集装箱港口，吞吐量净增长量最大的十个港口中，中国港口占了6个，其中上海港的吞吐量就超过北美前三大港洛杉矶、长滩、纽约港的总和。全球增长率最高的十大港口中，中国港口占了5个。

　　第三，中国港口股票升值稳定。2005年在香港上市的厦门、大连、天津三个港口，甫一上市就迅速升值，截至去年12月10日已分别升值了68.86%、120.2%、499%。去年第一季度深沪两市A股的港口行业股价累计平均涨幅为84%，平均超过大盘16个百分点，所有个股跑赢大盘。由是观之，中国码头业的财务业绩稳定。

　　第四，中国码头业项目审批快、建设快。上海洋山深水港区从正式立项到一期投入营运，前后总共才花4年半时间。近年来，美国和欧洲的港口拥堵严重，但是扩建新建码头的报告要经过环保团体、原住民、国会咨询、听证会，如此等等种种环节，过五关斩六将，单是立项，没有8年以上的时间没法搞定。而中国的码头建设项目从立项开始，一般最多2年就能投入营运。

　　第五，码头业软硬件环境良好。从中央到地方的各级政府都把港口码头作为社会、经济发展的重要基础设施来对待，给予各种优惠政策。上海、天津、大连市政府都把深水港建设作为国际航运中心建设的重点工程对待。深圳、青岛、宁波－舟山、广州、厦门、福州、连云港、苏州等港口的发展都得到地方政府的高度重视。中国的港口集疏运通畅，各种配套设施齐全。集装箱码头从来不像欧美那样发生拥堵困境，而且几乎没有工人罢工、劳资纠纷等负面新闻。

　　如此种种，外国资本对中国码头业能不趋之若鹜吗？