中国8月贸易数据今晨公布，数据显示，8月出口同比增长7.2%，高于上月的5.1%以及市场预期值5.5%，与此同时，进口同比增长7.0%，低于上月的10.9%以及市场预期值11.3%。
尽管进口同比增速低于市场预期，但整体来看中国的贸易表现仍然延续了7月以来的上升趋势，这也与近期经济指标走稳以及市场情绪面好转，形成了印证，也意味着第三季度的GDP增速可能高于7.5%。同时需要指出的是，中国8月的进口值达到了今年的最高点，这也表明外需可能出现了明显的改善。
与此同时，中国8月的单月外贸顺差超过了250亿美元，也创下了今年以来的最高点，这也表明近期人民币升值的压力仍然有增无减。在以印度和印尼为代表的新兴市场出现动荡的状况下，人民币相对稳定的表现也开始吸引更多的资金流入，与此同时，在全球市场动荡的大背景下，中国央行也很可能保证币值的稳定。
在过去的几周内，面临着人民币升值的压力，中国央行事实上采取了频繁干预的方式，这样的一种干预主要通过卖出人民币，买入美元来完成，干预本身导致了人民币汇率看似十分稳定，但另一方面也导致了人民币市场流动性出现了一定的缓解。
笔者认为，伴随着人民币的走强，加上央行的货币政策立场相对紧缩以及整体经济可能出现进一步的减速，中国在明年出现通缩风险的可能性也开始上升。
