生意社12月19日讯
根据目前盘面价格计算，进口大豆成本在4260元/吨左右，和目前的分销价格相差不大，短期现货下跌空间不大。如果美盘下破颈线，下方空间打开，现货还有很大的下跌空间。综合分析，进口大豆在未来一段时间，是一个缓慢下跌的过程。
截至目前，广东黄埔港进口大豆价格为4280元/吨，与12月初相比下跌120元/吨；上海港4280元/吨，下跌120元/吨；江苏南通港4280元/吨，下跌120元/吨；江苏连云港(3.73, -0.01, -0.27%)4300元/吨，下跌110元/吨；山东青岛港4300元/吨，下跌110元/吨；天津港(8.54, -0.03, -0.35%)4300元/吨，下跌110元/吨。
目前，美豆1月期货合约价格与12月初基本相当，为什么现货平均价格还下跌115元/吨，只有一个解释是12月份进口量过大。
明年供需宽松局面更加强化
由于上半年南美大豆创纪录丰产，以及下半年美国大豆产量大幅提高，极大补充了因2012年全球大豆产量削减遗留的供需缺口，市场供需格局由紧向松转变，预计2014年市场这种宽松的局面将更加强化。
美国农业部12月份预测全球大豆产量为2.8494亿吨，比上年度增加1692万吨，增幅达6%左右，在南美第一季度不出现明显异常的前提下，预计2014年美国、巴西和阿根廷春季大豆供应量比上一年度增长10%左右，创出历史新高。2014年初，由于元旦和春节的原因，我国大豆进口需求将减弱，需求因素对美国大豆价格的提振作用将有限。
海关总署12月8日公布，我国11月份进口大豆603万吨，低于市场预期650万吨。根据最新船期统计，12月份进口大豆到港数量将增至700万～720万吨，港口库存由11月初的482万吨一路攀升到目前的510万吨，12月末有望恢复到600万吨左右。
大豆和玉米比值可能下降
由于大豆和玉米播种面积呈现不同程度的翘翘板关系，农民根据播种前的一段时间大豆和玉米的比值，来选择增加或者减少某一品种的种植面积。一般来说，农民都关心既得利益。
很少关心长期收益，美大豆、玉米比值在2013年一路走高。
截至12月中旬，美豆指数1301除以玉米指数424，等于3.06以上，比值处于历史的绝对高位。如此高比价有望激励2014年美国大豆种植面积飙升，来年大豆播种面积增加程度可能远超市场预期的400万～500万英亩。
若如此，对大豆价格的打压力度将较重。
美国玉米市场2013/2014年度在需求亮点不足、供应端继续明显增长的大背景下，重心仍有继续下移的可能。大豆、玉米比值要出现回归，则只有大豆价格加速下行，或者玉米大幅上涨，假定美玉米在4.5美元/蒲式耳附近波动，两者比值要回归至2.5附近，那么，美大豆理论上应该在11美元/蒲式耳左右，则美豆目前的价格至少下跌15%左右。
美豆期价出现转势信号
美豆主力1月合约从9月3日高点1403美分/蒲式耳下跌至11月5日的低点1247美分/蒲式耳，下跌156美分/蒲式耳，跌幅11.1%，是一个下跌5浪结构，理论上接下来应该是一个3浪反弹，11月5日低点上涨至12月2日高点，是一个3浪结构，是对9月3日高点1403美分/蒲式耳下跌至11月5日低点1247美分/蒲式耳的反弹调整。
12月2日至目前为横向区间，预期有望形成一个头肩顶形态或者蜡烛图上的三山形态，左肩是12月2日高点1346美分/蒲式耳，头是12月10日高点1353美分/蒲式耳，12月10日收了一个逢高浪大线，并且交易量大幅增加。
根据价量理论，价格在上涨末期，价跌量增，是一个转势信号。并且和12月9日的两个k线组成一个孕线形态，颈线是12月3日和12月13日的两个低点连接线。12月13日上涨至目前，虽然交易量缓慢增加，相比12月10日高点下跌至12月13日的低点，交易量还是减少的。从交易量上看，更增加了形成头肩顶形态或者三山形态的预期。上方空间不大，除非南美天气出现问题。
