据C1观察，截止6月1日，因进入5月份国际原油价格经历深度调整，中国主营炼厂原油成本大幅回落，导致炼油利润触底反弹。以出厂环节计算的加工大庆原油和阿曼原油的炼厂利润分别大幅回升235元/吨和509元/吨。

　　原油成本方面，6月份大庆原油结算价环比回落240元/吨或3.6%，是连续九个月上涨后的首次下滑，同时进口Oman原油5月份月均价也环比大幅回落10.7美元/桶或9.2%；而产品收益方面，国际油价下跌盘整，成品油调价预期落空，汽柴油出厂价未变，但发改委5月25起上调航煤出厂价800元/吨，中石化和中石油炼厂航煤出厂价也随之分别上涨800元/吨和500元/吨，同时其6石脑油出厂价环比分别下调270元/吨和177元/吨，下游零售市场上，液化气较两周前大幅回落7-10%，其余产品基本持稳，综合因素影响下，以出厂价计算的产品综合售价环比小幅回落，但跌幅仅在1%左右。原油成本跌幅远高于售价跌幅，导致炼厂毛利大幅回升。

　　C1分析认为，短期内国际油价预计将维持窄幅振荡走势，国内主营炼厂的成本压力较上月有所减轻，同时成品油调价可能性甚微，其余产品市场仍呈疲软走势，炼油利润或将持稳在现有水平。

　　自2011年5月起来，C1计算的出厂价基础的炼油利润改用93#汽油出厂价，以更好地反映炼厂炼油利润水平。

　　C1最新核算显示，以出厂价计算，6月初中国主营炼厂加工大庆原油炼油利润为-361元/吨（合-7.47美元/桶），较两周前上涨235元/吨（合4.84美元/桶）；加工阿曼原油的炼油毛利为465元/吨（合9.63美元/桶），环比两周前大幅回升509元/吨（合10.54美元/桶）。

　　以市场价计算，6月初中国加工大庆原油的炼厂毛利转亏为盈，为16元/吨（合0.34美元/桶），环比两周前涨51元/吨（合1.05美元/桶），加工阿曼原油的炼油毛利则较两周前跌240元/吨（合4.9美元/桶），为1032元/吨（合21.37美元/桶）。

　　C1自2010年4月21日起，在计算加工阿曼原油的炼厂的市场价为基础的炼油利润时，采用逐日清算（Mark-to-market）原则，即所计的原油成本采用前一个交易日的闭市价，取代此前使用的上月均价，以更即时地反映国际原油成本的实时变化对炼油利润的影响。阿曼原油成本采用C1的阿曼原油CFR中国估价。而考虑到中国国产原油以及成品油定价的习惯，在计算加工大庆原油的炼油利润时，C1保留使用大庆原油结算价来考虑原油成本。

本文关键词：油价,中国,炼厂,利润