节前，由于国内豆油贸易商“双节”备货已经完毕，需求相对冷清，市场观望气氛浓厚，豆油期货交易量也因保证金提高呈现萎缩趋势。展望“双节”以及第四季度行情，笔者认为，全年大豆“疯狂”进口给豆油带来的压力不大，平稳度过“双节”后，第四季度在成本的支撑下，豆油价格的重心仍将会逐步走高。
一、油厂压榨利润可观，短期豆油供应充足
8月份我国进口大豆477万吨，同比增加164万吨。监测数据显示，9月份进口大豆到港量预计为460万吨。一方面，大豆供给充足，另一方面，油厂压榨利润可观。根据测算，从9月1日到15日，国产大豆理论压榨利润在200元/吨附近，进口大豆压榨利润最高在250元/吨，最低在100元/吨附近。9月份油厂开工率普遍比较高，短期看豆油供应充足，部分油厂还面临出库的压力，在价格上还有议价甚至降价出货的空间。
二、市场调控加强，双节期间豆油价格平稳
国家统计局9月11日发布的统计数据显示，8月居民消费价格(CPI)同比上涨3.5%，涨幅创下年内新高。其中食品价格同比上涨7.5%。今年下半年以来，中国主要食用农产品价格总体上呈现持续上扬走势。
在通货膨胀预期强烈、食品价格持续上涨的背景下，商务部表示将加强势场调控，稳定市场价格。同时，发改委发出通知要求节前控制物价，要求各地在中秋、国庆期间，加强对粮油食品等价格方面的监管，通过调运、投放储备等措施确保供应充足和价格稳定。发改委重申，节假期间要加强对粮食、食用植物油、肉禽蛋菜奶等食品价格的监管，重点查处经营者利用节日捏造、散布涨价信息，恶意囤积等手段哄抬价格的行为。
在这种氛围之下，各大油厂很难在节日期间提高散包装食用油价格，豆油批发价也将保持平稳，双节期间油价上涨困难。
三、豆油进口速度落后，植物油进口压力有限
同往年相比，我国今年豆油进口速度明显落后。2007年我国进口豆油总量为282万吨，2008豆油进口量达到259万吨，2009年我国豆油进口量为241万吨。今年1月份到7月份，我国豆油进口量为39万吨，8、9月份豆油进口量预计总和为50万吨左右，前三个季度我国豆油进口总量预计为89万吨。可以预料的是，由于前三个季度豆油进口量下滑明显，今年豆油进口量将小于2007-2009年的年均进口量。
在豆油进口预计减少的情况下，如果我们把目光放得更广一些，从进口大豆、进口油菜籽和植物油直接进口的情况看，我国植物油（折算后）今年的进口量较2009年减少75万吨。根据海关数据统计，今年1-8月份我国共进口大豆3552万吨，同期增加592万吨。根据进口大豆船期预报及装船情况，预计9-12月份大豆进口量为1640万吨，比去年同期增加345万吨。从全年来看，2010年我国进口大豆到货量预计为5192万吨，比2009年增加937万吨，折油量增加173万吨。2010年1-7月份我国进口油菜籽99万吨，比去年同期减少100万吨，预计8-12月份我国进口油菜籽约65万吨，比去年同期减少65万吨。从全年来看，2010年我国进口油菜籽到货量预计为164万吨，比2009年减少165万吨，折油量减少68万吨。今年1-8月份，我国植物油进口总量约511万吨，比去年同期减少91万吨。
