“汇率战”的阴影笼罩着即将在韩国召开的20国集团（G20）会议，对主要经济体为恢复全球经济健康而采取一致行动造成了威胁。这次峰会之后，世界可能向贸易战又迈进了一步。
分析师认为，在本周的G20会议之后，世界各国可能向贸易战又走近了一步。上周末召开的亚太经合组织（APEC）财政会议可能缓解了贸易平衡的僵局。在这次会议上，美国财长盖特纳放弃他此前的要求，即拥有巨大贸易逆差的国家应该将外贸盈余降至GDP的4%以下以避免贸易摩擦。而中国财政部副部长此前在北京也表示，北京“支持”美国进一步量化宽松的决策，建议在本周的G-20峰会之前解冻双方关系。
盖特纳说，他仅考虑“指示性准则”以纠正贸易盈余的不平衡，并承认这个问题不能用僵硬的数值目标来解决。“这不是能够简单地用一个数字来解决的问题。”他说。
但是，分析师们并不看好G20会议上出现这些执行性准则的机会，或者即使有，这种协议的效力有多大。“.....美国会发现很难就其为当前账户平衡设定指示性上限的建议取得任何实质进展。就算发生，我们认为无论如何数额不会很大。”伦敦分析机构Capital Economics的分析师Julian Jessop在一份报告中写道。
根据分析师，经常账户目标的建议本质上没有多大作用，因为，拥有最大的账户盈余的两个国家--中国和德国--不会承诺制定计划降低盈余。
“相反，最有可能的结果是，一个无结果的G20峰会将世界进一步推向全球贸易战。美国与中国的贸易赤字继续扩大，是明显的爆发点，而其他国家也决定，一旦货币和财政措施枯竭，将采取贸易保护措施以提振经济不用说，这将增加波动性并打击金融市场上重新点燃的对风险资本的热情。”Jessop写道。
据Capital Economics估计，今年中国的经常账户盈余约占GDP的5%，低于危机前水平--2007年和2008年均在10%左右。Jessop说，虽然看起来中国进一步削减1个百分点并不困难，但实际上可能并非如此。他表示，盈余的降低主要是因为西方陷入衰退，而非出于中国采取的任何行动，并且随着全球经济复苏盈余可能再度反弹。
"看起来中国不太可能屈服于国际--特别是美国--的压力，为了其他政策目标而被束缚在经常账户目标上。并且即使中国的确在经常账户目标上签字，这个承诺真的会有价值吗？还没有证据显示中国能够或者愿意采取必要措施以提振国内需求。" Jessop写道。
德国和日本是另外两个最大的贸易盈余国。德国官员批评对经常账户盈余设立限制的任何计划，称这是对全球市场经济运作的干预。Jessop也指出，国际货币基金组织（IMF）预计2015年德国的盈余将从今年的占GDP 5%下降至4%。
“采纳4%的指示性目标不会必然带来任何直接的政策变化。”
日本的经常账户盈余规模位列世界第三，今年将低于其GDP的4%，并将保持在这个水平。第四和第五大贸易盈余国是俄罗斯和挪威。”但是，这些盈余主要来自石油收入，而石油最终将会耗尽，因此这些国家希望通过经常账户盈余的形式保留这些收入是合理的。所以，俄罗斯不太可能不为争取豁免进行争辩。挪威甚至不是G20成员国，但也存在同样的问题。"
Jessop也表示，大多数对美联储量化宽松政策的批评都是错误的。除经济学家和决策者们以外，巴西、德国和南非等国财政也抨击了美联储的举措。
据路透社报道，南非财长Pravin Gordhan曾表示，美联储的举动“破坏了G20领导人在当前的危机期间努力保持的多边合作精神。”德国财长Wolfgang Schaeuble称美国的政策是“愚蠢的”。
菲律宾和泰国的财长们在APEC会议上说，美联储的政策是用资金让市场陷入困境，导致资本流向他们的国家，这将威胁到市场的稳定。
但是，Jessop的意见不同。“很多批评是错误的，因为美联储不是在故意削弱美元。这只是一项出于国内经济考虑的货币政策的副作用。”
“更重要的是，许多新兴经济体的政策制定者大概宁可处理更强的货币和资本流入问题，而不是美国经济重新下滑以及全球商品价格暴跌的影响，如果美联储没有在国内采取足够的支持措施的话。”他补充说。
