当前国出口正进一步复苏，这从出口数据可以看出：出口环比增速连续四个月上升，PMI新出口订单指数连续四个月超过50％分界线。其次，8月旬我们对长三角地区（上海浙江宁波、新昌）出口企业进行了实地调研，得出了相同结论：即出口步入复苏通道。我们认为美国经济将2009年三季度实现正增长，汽车、电子等行业将率先复苏。 

　　一、美国经济复苏有望拉动国出口复苏 

　　出口贸易排名前10名国家地区分别是欧盟、美国、香港地区、东盟、日本、韩国、印度、俄罗斯、台湾地区及澳大利亚。截至2009年7月，国向美国出口累计202亿美元，美国成为国第二大贸易伙伴国。国出口与美国经济增长从来就没有“脱钩”过，自金融危机以来，受美国经济萎缩拖累，国出口大幅下降。2009年二季度美国经济增长数据表明，美国经济正企稳。相对于2009年一季度GDP环比下降6.4%（年率）来说，二季度美国GDP环比仅下降1%（年率），采购经理人指数（PMI）则大幅上升，表明下半年经济复苏将会持续。美国经济企稳复苏有助国出口复苏。 

　　国对美国贸易逆差连续四个月增长，虽然受美国总需求萎缩影响，美贸易水平低于2008年，但美国自国进口额及其占美国总进口比重却持续增加。表明国出口产品竞争力正进一步提升，国际市场份额进一步扩大。这得益于国提高出口退税率、增加出口补助等政策措施发挥积极作用。 

　　通过模型，我们发现国出口与美国经济增长之间存显著正相关关系。若美国经济增长1个百分点，国出口会增加5.5个百分点（拟合度达到71.0％）。由于出口我国经济发展一驾重要马车，出口复苏将带动消费投资增长，拉动国整体经济复苏。 

　　二、美国率先复苏行业将拉动国相关行业出口复苏 

　　我们认为，美国率先复苏行业将包括：汽车业、汽车业相关行业（如电子、塑料及玻璃）、尖端行业（如计算机相关产品、电子、国防及通讯）等。由于美国这些行业从国进口数量占其进口总量相当高水平，因此，这些行业需求增加将会直接拉动国相关行业出口复苏。 

　　（1）汽车业：美国汽车业得益于“旧车换现金”计划，行业复苏最为明显，未来数月该行业将继续保持活力。当前国汽车行业出口已企稳回升，归因于三个因素：首先，国家出台了对汽车产业积极扶持政策；其次，以美国为代表外部需求大幅增加；再次，金融危机加速了美国汽车零配件行业国际产业转移。通过我们模型发现，美国汽车行业零售每增加1个百分点，将带来国汽车及零配件出口增加2个百分点（拟合度为47.6％）。 

　　（2）通信及电子行业：目前美国消费者信心指数显著回升，提升了与消费密切相关电子产业景气度。PC、手机液晶面板等终端需求都显著增加，这必然会对我国通信设备电子制造业出口回升起到积极作用。根据我们模型，美国电子产品零售每增加1个百分点，我国电子行业出口增加2.3个百分点（拟合度为48.9％）。