我国的CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业品出厂价格指数）在1月份呈现出双降格局。 

　　其实这种涨幅的持续快速回落始自2008年下半年，CPI同比涨幅由2008年4月的8.5%降至今年1月的1%；PPI的同比涨幅由2008年8月的10.1%回落到今年1月的-3.3%。

　　CPI和PPI的双降，令各方对我国经济是否会发生通缩的担心不断增大。综合分析各方面情况，预计我国经济今年发生通缩的可能性不大。

　　流通中货币数量不会减少

　　通货紧缩的表现既有流通中货币数量的变化，也有价格总水平的变化。这二者存在着差别。流通中货币数量的变化，在不同条件下导致需求扩大的程度是不同的，而价格总水平变化则不仅取决于需求的变化，也决定于供给的变化。

　　从流通中的货币数量来看，2008年下半年我国宏观调控政策进行了重大调整，宏观调控目标从双防转为一保一控，并将保持经济平稳较快发展作为宏观调控的首要目标。与此同时，稳健的财政政策调整为积极的财政政策，从紧的货币政策调整为适度宽松的货币政策。央行5次下调存款准备金率，4次下调存贷款利率，取消贷款额度管理。这些政策的效果已开始初步显现，2008年12月份，银行贷款增加了7000多亿元，今年1月份，又增加了1.62万亿元，流通中的货币数量迅速增加，流动性迅速扩大。从未来看，适度宽松的货币政策将继续执行，贷款会继续较快增长，流通中的货币数量会继续较快增加，资金流动性会加快扩大。因此，在这一背景下，流通中货币数量不会发生减少，也不会发生由此而导致的市场需求的减少。

　　国内需求会逐渐扩大

　　从国内市场需求来看，首先不会出现较明显的库存调整。2008年，初级产品价格大涨大落，导致了企业预期的强烈变化。受预期的影响，2008年上半年国内企业大量增加库存；而9月份以后又大量抛售库存。库存数量的变化对经济总需求产生了重要影响，这是引起2008年四季度工业增长速度迅速减慢的主要原因。而2009年供求总量总体平衡，价格水平总体走势低平，因此不会导致预期的强烈变化，也不会导致明显的库存调整活动。由抛售库存导致的经济总需求陡然减少的情况预计不会再次出现。

　　其次，扩大内需政策的效果会越来越明显地表现出来，会扩大经济总需求。受积极财政政策的支持，原来国内需求受政策约束的状况转变为受到政策的推动，内需必然会扩大。我国的投资增长一直由市场和政府这两个发动机在推动，即行政主导投资和市场引导的投资。目前由政府主导的投资增加很快。对于中央增加投资的活动，地方政府积极响应，加快发展的热情高涨。据不完全统计，各地安排的投资规模已超过17万亿元。因此，政府主导的投资将快速增长。

　　第三，消费结构升级活动方兴未艾，车市和房市有望逐步回暖，并将带动市场需求的加快扩大。目前，中国消费结构升级远未完成。从汽车的普及程度、居住状况来看，远未达到全面小康社会的规划目标，与发达国家的水平差距更大。在收入增长的支持下，国内消费结构升级必然会持续不断地推进下去。因此，中国的汽车市场和房地产市场没有理由长期低迷。

　　从车市来看，随着燃油税改革、汽车购置税优惠政策的推出，再加上成品油价格变化、汽车生产企业降价提质、消费者自2008年5月份之后不断累积买车需求等因素的共同作用，预计今年国内汽车市场会由低迷重新转向活跃。

　　在房地产市场方面，从去年到现在买房需求也累积了将近一年的时间。这些需求之所以没有释放，一个主要的原因是受“买涨不买落”的心理预期影响。而目前随着银根的松动和股市波动减缓，房地产企业的资金紧张状况有望缓解。这种状况持续一段时间后，将逐渐改变买落预期，释放买房需求。预计今年买房需求会增加，房地产市场的成交量会较快扩大。

　　出口不会大幅萎缩

　　2009年国际金融危机冲击会进一步加大，会从虚拟经济领域进一步转到实体经济领域，国际贸易量会进一步减少。但是，外贸出口预计不会出现大幅度萎缩。我国的外贸出口产业经过了从2006年开始的艰难调整后，已在一定程度上具备相应的发展能力。而今年又得到了政策的积极支持，出口产业的竞争力在提升。考虑到我国外贸出口产品大多数集中在劳动密集型的生活必需品方面，且价格低廉，质量不断提高，因此抵御国际贸易环境变化的能力较强。

　　综观之，2009年既不会出现流通中货币数量的减少，也不会出现经济总需求增速继续减慢，因此不会出现通货紧缩。

　　若从价格总水平观察，由于国际市场初级产品价格走低，我国经济总供求关系趋于平衡或局部供大于求，因此价格总水平的同比涨幅可能在低位运行。但这不意味需求增长的继续减慢，也不意味经济增长的进一步减慢；只是意味着市场竞争更加激烈，企业和产业的调整升级活动更加普遍。这对于调整优化经济结构，转变经济发展方式，深化改革都是非常有利的。