图：5月份CPI同比涨幅比上月回落0.8%。在沈阳一家超市，顾客在选购皮包 （新华社） 

　　备受关注的五月份消费者物价指数（CPI）出现小幅回落，但因工业品出厂价格（PPI）涨幅创下逾三年来月度新高，经济专家认为，经济运行和宏观调控仍将面临一定的不确定性。 

　　本报记者吴永强北京十二日电

　　国家统计局今日公布，中国5月份消费者物价指数（CPI）同比上涨7.7%，其中，城市上涨7.3%，农村上涨8.5%。这是中国CPI同比涨幅在经历了连续三个月8%高位后，首度回落到8%以内。 

　　食品价格依然是CPI同比上涨的主要推动力，但涨幅已有所减缓。统计显示，5月份中国居民消费价格总水平中，食品价格上涨19.9%，而非食品价格仅上涨1.7%。消费品价格上涨9.8%，服务项目价格上涨1.3%。 

　　与上月比较，居民消费价格总水平比4月份下降0.4%；食品价格下降1.3%，其中鲜菜价格下降15.7%，鲜蛋价格上涨4.1%。 

　　生产成本上涨压力大 

　　国家发改委宏观经济院专家认为，CPI未来几个月有可能会持续下行，8至9月份可能会回落到6%以下，这显示出中央宏调“组合拳”政策出现成效，对于经济运行过热、出现全面通胀的风险得到初步控制；但另一方面，中国5月份的工业品出厂价格指数（PPI）较上年同期增长8.2%，增速连续第5个月创3年来新高。这显示在四川地震和人民币升值的双重影响下，能源、原材料、人工等价格都在上涨，必然推动PPI继续上涨，通胀形势仍难令人乐观，经济运行和宏观调控仍将面临不确定性。 

　　中金公司的一位行业分析师认为，PPI继续上升可能推升CPI中的非食品价格的涨幅至2%，而随着灾后重建的到来，PPI还会继续高位运行。 

　　从经济结构的全局来看，主要受进口强劲增长拖累，5月份贸易顺差大幅下降，尽管贸易顺差持续下降可能拉低GDP增速，但人民币升值不会因此放慢脚步。 

　　北京大学国民经济核算研究中心的研究员蔡志洲认为，未来几个月CPI走势，由于去年同期基数抬升等原因，同比涨幅有可能会回落，但通货膨胀压力不减；当前宏观调控依然要把控制物价上涨放在突出位置，同时注意经济运行中出现的新变化。 

　　4.8%调控目标难实现 

　　中央财经大学银行研究中心主任郭田勇亦指出，通货膨胀压力仍然是经济生活中面临的重要问题。如果物价上涨因素控制得比较好的话，未来CPI涨幅可以保持逐步回落态势，但要实现全年4.8%的调控目标难度非常大，故中国继续采取从紧的货币政策是必要的。 

　　不过，摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆称，五月份CPI增长放缓可能标志着通货膨胀开始进入下行轨迹，故政府采取更多紧缩措施的可能性将会很低，预计今年内中国不会再加息。他说，不仅食品供应情况得到改善，而且稳定的货币供应量增长也使CPI的需求面放缓，所以毋须担心通货膨胀会失控。