化肥出口不乐观，关税调整影响有限。12月1日开始我国化肥出口关税大幅下调，并实行淡季基准价。但由于目前我国尿素价格接近国际价格，出口报价在国际市场上优势不明显，虽有部分订单，但整体来看出口量不大。目前我国磷铵价格虽然和国际价格仍有差距，但国际磷铵价格仍在下降，市场需求清淡，难以接到订单，出口情况更不乐观。近期氮、磷肥出口情况难有大的改观，不会对国内市场造成明显的影响。我们继续维持化肥行业“中性”的投资评级。