本周国内钢市需求低迷，钢材价格继续下跌，后期出口可能大幅下滑：

　　本周国内钢市需求低迷，钢材价格继续下跌。涂镀市场看空心理严重，经销商竟相降价出货，致使涂镀卷板价格加速下跌；本周上海地区镀锌板价格下跌450元至6000元/吨，跌幅高达6.98%，彩涂板较上周下跌1.86%。热卷市场和中厚板市场需求明显不足，延续大幅下跌行情，价格较上周分别下跌5.80%和4.46%。建筑钢材市场行情继续回落，价格下降幅度仍然明显，高线、螺纹价格较上周分别下跌3.02%和2.86%。本周热轧窄带也有4.12%的较大跌幅，其他钢材价格下跌1%左右，仅焊管价格勉强与上周持平。

　　按我们与钢厂和大型出口商的沟通了解，预计从10月开始我国的钢材出口将出现大幅下滑，持续时间至少到年底。下滑的主要原因是因为国际需求的逐步萎缩，以及国内钢价的大幅下滑带来的刚价不确定性。出口的下滑将进一步增加国内市场的供需矛盾，对后期的国内钢价进一步起压抑作用

　　◆本周原材料市场继续走低，价格大幅下挫：

　　本周原材料市场继续走低，价格大幅下挫。生铁、钢坯、废钢市场受钢厂大幅降价影响，需求陷入低谷，分别较上周大幅下跌10.00%、7.65%和4.20%，仅硅铁价格与上周持平。焦炭市场虽然出货情况不佳，但由于焦化企业已经限产，并不急于抛售，因此价格与上周持平。本周国内铁精粉市场成交量进一步萎缩，出现恐慌性抛售，价格较上周大幅下跌13.78%；进口现货铁矿石市场成交冷清，继续震荡整理，价格较上周大幅下跌9.05%。

　　本周海运费行情没有稳住上周的回升，再度出现暴跌。本周主要港口铁矿石库存总量为7234万吨，较上周库存7171万吨略有上升0.88%，库存总量创历史新高。

　　由于钢铁原材料价格的大幅下滑，按照我们对成本和利润的测算，以现货采购进行生产的产品重新获得盈利，并且盈利空间有所扩大。而利润空间的出现，以及需求的持续疲软，在当前恐慌市场下，有可能导致钢价的进一步下滑。

　　◆板块估值比较及国际钢铁股价表现：

　　钢铁行业本周的预测市盈率为7.29，上升5.65%；全部A股本周的预测市盈率为14.87，上升10.64%。钢铁行业本周和上周的预测市盈率对于全部A股的相对市盈率分别为49.02%和51.34%，本周比上周下降2.31个百分点。本周末，安阳钢铁、邯郸钢铁、韶钢松山、华菱钢铁的股价均低于净资产，本钢板材、新钢股份、邯钢股份的股价略高于净资产。国际钢铁公司股价本周在全球金融动荡影响下全面下跌，美国公司、俄罗斯公司、日本公司跌幅较大。

　　◆本周其他重要事件：

　　9月24日，武钢股份调整2008年11月产品销售价格。

　　奥运解禁后北京钢材价格下跌。22日是北京钢材现货市场迎来奥运解禁后的第一个交易日，由于市场信心不足，需求不旺，成交清淡，主流钢材品种全线下跌。

　　国外镍基合金油套管垄断被宝钢打破。 

　　印度铁矿山要求政府取消15%出口税。

　　一、本周国内钢市需求低迷，钢材价格继续下跌

　　本周国内钢市需求低迷，钢材价格继续下跌。涂镀市场看空心理严重，经销商竟相降价出货，致使涂镀卷板价格加速下跌；本周上海地区镀锌板价格下跌450元至6000元/吨，跌幅高达6.98%，彩涂板较上周下跌1.86%。热卷市场和中厚板市场需求明显不足，延续大幅下跌行情，价格较上周分别下跌5.80%和4.46%。建筑钢材市场行情继续回落，价格下降幅度仍然明显，高线、螺纹价格较上周分别下跌3.02%和2.86%。本周热轧窄带也有4.12%的较大跌幅，其他钢材价格下跌1%左右，仅焊管价格勉强与上周持平。

　　本周是进入9月份的最后一周，传统的旺季时段并没有给经销商带来惊喜，月底的资金压力致使低价抛货明显，宝钢、武钢等一线钢厂的大幅降价也震动了市场的信心，以致钢材价格继续加速下跌。由于钢铁原材料价格的大幅下滑，按照我们对成本和利润的测算，以现货采购进行生产的产品重新获得盈利，并且盈利空间有所扩大。而利润空间的出现，以及需求的持续疲软，在当前恐慌市场下，有可能导致钢价的进一步下滑。

　　二、本周国内外钢材价差小幅增加，后期钢铁出口可能大幅下滑

　　本周末国内外钢材指数差值为125.56点，较上周增加2.73%。其中，板材价格指数差价为105.82点，比上周末增加3.15%；长材价格指数差价为165.52点，比上周末增加1.45%。与美国、欧盟、韩国、东南亚市场相比较，本周热轧板卷、冷轧板卷、热镀锌、中厚板价差增幅较大。

　　本周国内外价差小幅增加，从统计数据上看，是由于国内钢材市场指数下跌幅度大于国际钢材市场所致。近期国际市场同样表现为高位震荡盘整态势，国际经济的下滑导致国际市场上钢铁需求也逐步出现问题。

　　按我们与钢厂和大型出口商的沟通了解，预计从10月开始我国的钢材出口将出现大幅下滑，持续时间至少到年底。下滑的主要原因是因为国际需求的逐步萎缩，以及国内钢价的大幅下滑带来的刚价不确定性。出口的下滑将进一步增加国内市场的供需矛盾，对后期的国内钢价进一步起压抑作用。

　　本周原材料市场继续走低，价格大幅下挫。生铁、钢坯、废钢市场受钢厂大幅降价影响，需求陷入低谷，分别较上周大幅下跌10.00%、7.65%和4.20%，仅硅铁价格与上周持平。焦炭市场虽然出货情况不佳，但由于焦化企业已经限产，并不急于抛售，因此价格与上周持平。本周国内铁精粉市场成交量进一步萎缩，出现恐慌性抛售，价格较上周大幅下跌13.78%；进口现货铁矿石市场成交冷清，继续震荡整理，价格较上周大幅下跌9.05%。寻

　　本周海运费行情没有稳住上周的回升，再度出现暴跌。主要是由于铁矿石海运需求疲软，巴西和澳洲铁矿石供应商交货推迟，以及担忧全球金融市场动荡将影响海运市场。周末，巴西图巴朗和西澳丹皮尔至北仑、宝山的铁矿石运价为39.333美元/吨和13.532美元/吨，较上周分别暴跌20.51%和18.99%。

　　本周我国主要港口铁矿石库存总量为7234万吨，较上周库存7171万吨略有上升0.88%，库存总量创历史新高；主要是由于钢材市场不景气导致港口现货成交清淡、出货不理想，预计短期库存数量难以出现大幅下落的情形，近期到港船只增多，已有部分港口出现堆场紧张、库存压力较大的情况。