对于一季度经济数据的认识，目前市场存在一定分歧，很重要的一个原因是，一些按照通常理解应该是走势一致的指标似乎产生了背离。这种背离在增长、消费、工业生产等方面均存在。本报告试图梳理这些背离背后的原因，以期为理解当前经济状况提供参考。
一是GDP增速与三次产业增速的背离。根据通常理解，一季度二产增速的提升幅度小于三产增速的下降幅度，而三产在GDP中占比超过50%，因此三次产业增速加总后，GDP增速应该是下降，这跟统计局公布的GDP增速提升背离。理解这一背离的关键在于，计算三次产业对GDP增速拉动率的权重应该是基期权重，而基期权重在一季度与四季度通常会发生较大变化。
二是社零实际增速与最终消费对GDP增速贡献率的背离。根据现有数据，一季度社零实际增速很可能是较2016年回落的，但最终消费对GDP增速贡献率却在提升。两个指标背离，前者意味着消费需求趋弱，后者意味着消费需求回升。理解这一背离的关键是，最终消费对GDP增速贡献率不仅跟消费增速本身有关，还跟其权重有关;由于消费与投资规模的季节性规律，一季度最终消费支出占GDP比重往往高于其他几个季度，相应导致其对GDP增速贡献率提升。与去年一季度相比，最终消费支出对GDP增速的拉动率是下降的，结合城镇居民人均消费性支出实际同比在一季度下降等信号看，社零实际增速的回落可能更接近实际情况。
三是产品产量与增加值增速的背离。2月份钢铁、有色金属等产量增速回升，但黑色金属冶炼、有色金属冶炼增加值增速回落;3月份正好相反，金属产量增速回落，但行业增加值增速回升。从工业增加值增速的统计方法出发，我们推测，导致这种背离的一个可能原因是，单位重量“均价”不同的金属产量增速存在差异。以有色金属为例，其总产量的变化趋势主要由产量份额较高的铝所驱动。但由于铝“均价”较低，在有色金属产值中的份额要远低于其在产量中的份额，因此，铝对有色金属产值增速的影响程度要低于其对产量增速的影响程度，而有色金属总产值的变化更多是由铜等其他金属驱动。当铜等“均价”较高的金属产量增速跟铝不一致时，有可能导致有色金属加权均价增速与产量增速走势产生背离。由于产值由产量与均价共同决定，并且同一年度各月份采用的增加值率是一致的，这有可能导致有色金属产量增速与增加值增速的背离。
