4月17日，一季度GDP数据即将公布，根据先行指标PMI以及稍早前揭晓的进出口数据，市场普遍预期GDP增速在6.8%，高于去年的6.7%。
去年5月，“权威人士”首次将中国经济定调为“L型”，并称这个“L型”不是一两年就能过去的。如今，一年未满，乐观情绪在蔓延。
乐观有乐观的理由，中国经济在今年一季度开局良好，不仅不会出现去年人们担心的失速风险，甚至投资、消费数据可圈可点。尽管对一季度经济表现没有异议，但对于中国经济的周期、拐点以及究竟处在“L型”的什么位置，仍然分歧较大。有人认为筑底成功，即将进入新周期；有人认为只是空中加油，旧周期不大容易走得出来。
不管怎样，一季度经济开门红，为接下来的调控和改革都创造了更加从容的环境。特别是，外部环境愈发不稳，全球化退潮、美联储加息以及朝核问题，都加大了中国经济的转圜成本。而一张看上去不错的成绩单，无疑让我们对外博弈硬气不少，能够置换出更多的筹码。
不过，2017年的指针走到1/4格，占领我们头条的却是楼市超级调控和金融监管风暴，而非GDP增速几何。
楼市调控最为抢眼，从限购、限贷到限售，在中央“房子是用来住的，不是用来炒的”精神指引下，地方政府创造出一种新的调控范式，非常时期行非常之事，仿若泰山压顶，让多年来对调控不以为意的市场一时间噤若寒蝉。而在楼市调控前后，证监会主席刘士余率先抛出“妖精论”，在资本市场捉妖打鳄，高潮不断。银监会主席郭树清履新不久便果断出手整治银行业乱象，三把火之后又三把火，燎原之势已定，躺着套利的时代很可能一去不复返了。此外，保监会主席项俊波被突然拿下，被舆论解读为“监守自盗”和“与金融大鳄内外勾结”，金融反腐的好戏还在后头。
这令人眼花缭乱、互为配合的楼市和金融监管，传递出的信息非常明确，那就是防范资产泡沫是今年的重中之重，甚至比经济增长还要重要。这一轮泡沫来势汹汹，背后则是不断放量的宽松货币，导致2015年全民杠杆炒股、2016年全民杠杆炒房，资产泡沫以一种让市场心惊胆战的速度膨胀。泡沫改变了中国经济的结构，并对中国经济的长远发展造成威胁。所以，针对泡沫而来的政策反击，也呈现出一种前所未有的力度。不仅大鳄、内鬼以及影子乱象要被扫描一遍，宽松货币政策本身也将被重新扫描。一季度M2增速回落，也就不足为奇了。对于货币松紧之变，美联储是说的多做的少，而“央妈”则是只做不说。
泡沫当前，政策收紧和从严，对仍相当依赖信贷驱动的中国经济而言，势必意味着增速的放缓。因此，二季度非常关键，中国经济可能无法继续一季度的势头，将更多空间和资源用来消化资产泡沫，这也是着眼于长期发展的庙算。在“L型”底部，中国经济恐怕还要盘桓一些时间，筑底仍将继续，反弹之说过于孟浪。
（韩哲）
