5月官方及财新制造业PMI“一平一降”
昨日，国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会联合发布的数据显示，5月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，与上月持平，连续3个月位于50%以上的扩张区间。同日公布的5月财新中国制造业PMI为49.2，创下3个月新低，且连续15个月低于荣枯线（50）。
多位分析人士表示，官方制造业PMI仍处于温和扩张区间，说明当前经济运行总体平稳、回升动能正在积聚，但在生产改善的背景下市场需求依然偏弱，特别是PMI指数在荣枯线附近表明经济运行基础并不牢固，一些不确定因素值得关注。
国家统计局中国经济景气监测中心副主任潘建成表示，现在制造业库存指数较低，结合4月工业产成品存货下降的情况，当前中国经济仍处于一个温和的去库存阶段。考虑到生产资料价格近期出现较明显的下降，这可能意味着去库存过程仍没有结束。
“随着钢铁、煤炭、化工等行业去产能力度的加大，其可能对未来经济运行带来一定压力。”交通银行(601328)首席经济学家连平建议，政策需要在稳增长、调结构、促改革之间取得平衡，要采取更加积极有效的货币政策和财政政策。其中，货币政策应保持稳健中性，避免大水漫灌，同时要兼顾降杠杆、控泡沫、防通胀，以及保持市场流动性充裕、融资成本低位间的平衡。
财新智库首席经济学家何帆在点评5月财新制造业PMI时称，产出、新订单、新出口订单、价格等指数环比纷纷回落。新订单指数3个月来首次跌至荣枯线下方，就业指数则有小幅上升。“整体而言，中国经济一季度的复苏未能延续，仍处于筑底过程中。政府需要全力推进积极财政政策的实施，辅以稳健货币政策，避免经济进一步放缓。”何帆说。
对于5月官方制造业PMI和财新制造业PMI的“一平一降”走势，宏源期货分析师郭志红表示，调查样本范围差异是二者走势不同的重要原因，官方制造业PMI以大中型企业为主，财新PMI以中小型企业为主，“财新制造业PMI长期弱于官方制造业PMI，说明与大型企业相比，中小型企业生产经营更为困难，需要继续加大政策的扶持力度”。
一德研究院分析师寇宁表示，伴随着国内经济复苏动力的减弱，5月工业品价格延续4月的调整态势，黑色系商品价格跌幅明显，这也反映出一季度拉动经济复苏的基建及房地产投资需求动能的衰减，未来经济增速回落压力将加大，由此带来的预期转变将对资本市场形成一定压制。
“大宗商品调整还将延续，股市上行压力较重，反弹空间有限。投资者近期应关注6月英国退欧公投和美联储议息会议是否会对国内流动性构成冲击。”寇宁对期货日报记者说。
方正中期期货研究院院长王骏预计，6月国内钢铁、建材、有色金属等品种价格或保持弱势下行走势，贵金属、能源化工和农产品(000061)价格有可能振荡上行。
