据Market Watch文章，现在，我的主要问题：我们又要面对2008年的经济衰退吗？
我的答案是否定的。但是最近，金融市场 的动荡可能比自2009年以来的任何时期市场波动的风险都更为严重。它是因为，当前，全球经济发展至少面临着七个方面的风险威胁，而不是单一的欧元区危机、美联储加息、希腊退出欧元区或者中国经济增长放缓等单一地引发了全球经济波动。
首先，人们担忧中国经济增长放缓。它可能影响股票市场的发展。人民币升值将使经济卷土重来，一雪前耻。中国面临着比经济增长放缓更恐怖的事情。鉴于持续的经济增长放缓和资金外流，投资者的担忧心理更加明显。
停止和逆转实体经济与风险资产之间恶性循环的政策真是精疲力竭了。
第二，新兴市场正处于严重的麻烦之中。它们面临着全球经济发展的阻力（中国的经济增长放缓、大宗商品超级循环的结束和美联储退出零利率政策）。很多国家面临着宏观经济失衡，例如经常账户与财政赤字、当前的通货膨胀与经济增长放缓之间的失衡等。大多数国家还没有实施结构性经济改革以提振低迷的经济增长潜力。货币走软增加了在过去数十年里债务积累对经济造成的风险。
第三，在12月份，美联储可能退出“零利率”政策。当前，疲软的经济增长、较低的通货膨胀（起因于油价大跌）、紧绷的财政政策（由升值的美元、修正后的股票市场和更广泛的信贷息差造成）都在威胁着美国经济增长和通胀预期。
第四，许多地缘政治风险逐渐显露。可能经济发展前景不确定性的最直接来源是由中东地区大国之间带来的长期冷战，特别是逊尼派的沙特阿拉伯与什叶派的伊朗之间的冲突。
第五，原油价格大跌正在引发美国乃至全球的股票价格受挫。鉴于中国、新兴市场和美国的经济增长放缓，当前的石油问题是全球需求量疲软，而不是其供应量上涨。
油价疲软也损害着美国的能源公司利益。在股票市场中，它们占据较大的份额。
并对净能源出口经济体、主权国家、国有企业和能源公司产生信贷损失和潜在违约的风险。由于一些严格的市场规则可以提供市场流动性和吸收市场波动性，所以从风险资产价格修正条款角度而言，非常基本的市场冲击显得更加严重。
第六，自2008年新规实施以来，威胁挑战其商业模式的科技革命逐渐兴起，负利率政策得到广泛推行，信贷对不良资产（能源、大宗商品、新兴市场和脆弱的欧洲借款公司）的损失逐渐上升，欧洲保释银行债权人运动逐渐兴起，全球银行得到较低的利率回报。
最后，欧盟和欧元区今年的全球金融动荡程度降低。欧洲银行受到很大的挑战。移民危机导致Schengen 协议的结束。同时该危机与其他的国内问题也导致由德国总理Angela Merkel领导的政府的垮台。
此外，英国退出欧盟区变得更加有可能。鉴于希腊政府与其债权人再次发生碰撞，希腊退出欧元区的风险正在上升。在欧洲，左右派的民粹主义逐渐获得力量。因此，欧元区解体的风险逐渐上升。最糟糕的是其周边邻国并不安全，不仅中东地区的战争肆虐，而且欧盟与乌克兰问题的冲突也逐渐提上征程。此外，对于从波罗的海至巴尔干半岛的欧洲边界，俄罗斯变得更加激进。
在过去，尾部风险偶尔发生，人们对增长的担忧不过如此，政策回应往往是强大和有效的。从而使简短的资产价格风险恢复至以前的高点（如果不使他们的风险更高）。当前，有七个潜在的全球尾部风险的来源，目前的经济正从一种乏力的扩张（增长加速）转向速度放缓（增长减慢）。它将导致资产（股票、大宗商品和信用）价格的风险进一步将低。
同时，停止和逆转实体经济与风险资产之间的恶性循环政策几乎毫无作用。由于过度依赖货币政策，而不是财政政策，政策组合的作用并不明显。确实，货币政策变得越来越非常规。反映了几家央行的货币政策几乎为负。鉴于其伤害其他银行和金融机构的盈利能力，所以此举非常规政策风险弊大于利。
金融市场低迷时期持续近两个月，它可能使得3月份的资产如全球股市等价格上涨。受其影响，一些关键的中央银行（中国人民银行、欧洲央行和日本银行）将实施宽松的货币政策。然而别的一些银行（美联储和英国央行）将长期保持其紧缩的货币政策不变。（翻译/李丹）
