尽管已经剔除了大跌的油价带来的影响，美国7月通胀数据仍然不及预期，并且远低于美联储2%的目标。
美国7月核心PCE物价指数同比1.2%，预期1.3%，前值1.3%。其他数据包括：
美国7月个人消费支出(PCE)环比0.3%，预期0.4%，前值0.2%。
美国7月实际个人消费支出(PCE)环比0.2%，预期0.3%，前值0.0%。
美国7月核心PCE物价指数环比0.1%，预期0.1%，前值0.1%。
不及预期的消费者开支与疲软的收入增长保持一致：美国7月个人收入环比0.4%，预期0.4%，前值0.4%。
相比PCE指数，核心PCE剔除了食品和能源价格，是美联储最看重的通胀指标。对美联储而言，通胀水平非常重要：如果工资和物价上涨开始加速，就意味着闲置产能开始降低，美联储就会考虑更早地加息。
在7月FOMC会议上，美联储官员下调通胀预测，预计2016、2017年通胀将低于2%，因为油价自6月会议以来下跌。美联储还认为GDP增速、通胀预测面临的风险倾向下行。部分官员看到美元为通胀带来下行压力。
但是委员们预计中期随着劳动市场改善以及能源和进口价格下跌影响逐渐消散，通胀将逐渐向2%目标迈进。FOMC声明称，在对通胀稳定向中期2%目标迈进有相当信心的时候开始加息。
周四公布的数据显示，美国二季度个人消费支出(PCE)年化季环比修正值3.1%，符合预期，较初值2.9%出现上修。美国二季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比修正值1.8%，符合预期与初值。
同时美国经济强劲复苏，二季度GDP年化环比增长3.7%，较上月低公布的2.3%的初值大幅上修，也高于分析师3.2%的预期。“经济看起来很稳固，”预期二季度GDP增长3.4%的摩根大通首席经济学家Michael Feroli表示，“内需呈现十分普遍的加速增长。”
强劲的美国经济增长提振了投资者关于美联储从今年开始加息的预期。交易员现在预计美联储今年加息的概率为54%，周二一度跌至46%。
克利夫兰联储主席Loretta Mester周四对《华尔街日报》表示，美国经济已经准备好接受一次适度的加息（modest increase）。Mester的评论显示她可能支持九月加息，尽管美联储仍然不确定美国经济是否会受到金融市场动荡和海外经济的影响。但她没有准备好承诺一定支持九月加息。
“我希望在从现在到九月会议的时间里评估下所有的经济信息，包括近期波动的市场及其背后的原因，” Mester表示。“但是到目前为止，它们并未改变我的基本预估，即美国经济稳固，可以支持加息。”
她在参加堪萨斯联储年度经济研讨会的场外时间对《华尔街日报》作出上述评论。她曾在今年6月表示，美国经济可以支持25个基点的首次加息。实际上，她仍然坚持着该观点，尽管也承认美国经济前景面临风险。
