作为二季度首个披露的经济数据，汇丰中国制造业PMI初值降至12个月新低。根据汇丰银行昨日发布的数据显示，4月中国制造业PMI初值为49.2%，低于3月终值49.6%，降至2014年5月以来新低。
此前，市场曾普遍预期4月中国汇丰制造业PMI指数有望回到50“枯荣线”以上，但实际数据却不及3月份水平。
“PMI值2月回升至扩张区间后连续两个月陷入收缩，且4月收缩加重，显示国内需求严重不足，制造业景气程度令人担忧。”民族证券研究所宏观分析师朱启兵分析认为，从高频数据看，基建项目的带动作用尚未明显体现，但高频数据4月后期回升幅度加大，预计4月汇丰PMI终值将会有所上修。
从分项指标来看，产出指数仍维持在扩张区间，但扩张速度减弱，4月为50.8%，较3月值下降0.9个百分点;新出口订单由收缩转为扩张，显示外需回暖迹象明显;同时，供应商配送时间转为缩短。其他分项指数均处于收缩区间。
朱启兵认为，4月20日起央行下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，反映出经济下行压力加大，财政政策力度尚未体现，央行释放流动性以推动 “稳增长”。银行资金面宽松，信贷有望继续扩张以支持“稳增长”中的基建项目。“随着基建开工的加快，预计宏观经济在二季度有望触底企稳。”
而光大证券首席经济学家徐高认为，汇丰PMI初值继续走弱，显著低于市场预期。近期宽松的政策并未带来经济基本面的明显改善。尽管政策宽松力度不断加码，但降息降准以及信贷加速投放等政策依然没有改变年初以来制造业部分疲弱格局，短期指标显示工业生产活动继续处于疲弱状态。“经济下行压力之下政策将进一步宽松。”
