逆回购量增价稳。根据央行昨日公告，当日央行在公开市场上共计进行了900亿元逆回购操作，其中7天期品种为350亿元，28天期品种为550亿元，中标利率分别为3.85%和4.80%。从操作量来看，较上周二增加300亿元，而各期价格则继续持平。分品种来看，7天期操作量较上周二仅增50亿元；550亿的28天期逆回购量较上周二增加250亿元。
“量增主要还是考虑到了春节的临近，加上即将到来的新股申购，都会对资金面带来短期扰动，处于对流动性的前瞻管理，央行采取了放量的措施。但是此次放量也仅仅属于温和放量，而且利率保持不变，因此整体操作还是趋于中性的。”上海一银行交易员昨日对记者表示道。
华泰证券首席经济学家俞平康则认为，距离春节不到三周，逆回购是最重要的满足春节前流动性需求的关键。本周二的28天逆回购可以覆盖春节，下周开始的逆回购量成为关键。流动性风险上升，利率债利差收窄，与逆回购利率偏高有一定关系。
“当前流动性状况正在接近去年12月底，央行在维稳同时尚未从逆回购利率上体现出更明确的宽松意图。未来两周，逆回购当会放量达到或接近5000亿规模以匹配春节需求，则银行间利率至少不会继续上升，而更明确的宽松信号有赖于逆回购利率的下调。同时，以降准释放流动性，匹配较低的逆回购规模亦是合意的政策选择。”俞平康进一步认为。
近期市场资金面呈现出均衡偏紧的态势，反映出节前流动性的季节波动。周二货币市场利率涨跌不一，根据Wind统计显示，当日银行间同业拆借利率方面，隔夜品种报2.9575%，涨5.34个基点，7天期报4.2641%，跌11.63个基点，14天期报5.0011%，跌23.41个基点，1个月期报6.0893%，涨34.15个基点。银行间质押式回购利率方面，隔夜品种报2.9323%，涨3.74个基点，7天期报4.4789%，涨7.23个基点，14天期报4.8681%，跌0.8个基点，1个月期报5.9019%，涨30.76个基点。
业内人士认为，下周起24只新股密集发行，预计冻结资金总规模达2.6万亿，高于1月创造的峰值2.2万亿元，预计2月12日以后流动性将得到缓解。流动性冲击还不仅仅局限于新股，外汇占款减少和春节临近对现金的需求都会对流动性产生不利影响。即便央行调控保持中性，央行维护资金面稳定的意图也依然明确，短期内央行加大流动性投放力度值得期待。
记者 刘扬
