美债的魅力正在下降，中国已经连续两个月减持美债规模，并且持有量创出了阶段新低。
12月15日，美国财政部公布国际资本流动报告（TIC）显示，中国持有的美国国债规模在10月份的时候跌至20个月以来的最低水平，其中10月份中国持有的美国国债是1.25万亿美元，相比9月时候减少136亿美元，这是中国继8月份增持后连续第二个月减持。中国依然是美国国债的最大海外持有者。
对此现象，分析人士指出，中国大幅减持美债，主要由于人民币升值，美债吸引力下降导致。而随着人民币升值越快，需要购买的美国国债等证券也就越少。
数据显示，因中国政府推进市场化汇率改革，人民币兑美元在10月份升值0.4%。
“因中国买入更多美国国债以抵消经济减速的影响，这个趋势可能是短期的。”TD Securities USA LLC美国策略师Gennadiy Goldberg表示，中国允许人民币比以前更加浮动一些。
今年初，中国央行曾扩大人民币对美元浮动幅度，但在此之后保持了稳定的人民币对美元汇率中间价、且波动显著降低。
TIC报告显示，10月外资净买入美国国债5亿美元，大幅低于9月的净买入481亿美元。美债前三大持有国分别为中国、日本、比利时。其中，中国持有美债减少136亿美元，达到1.2527万亿美元；日本持有美债增加6亿美元，达到1.2224万亿美元；比利时持有美债减少58亿美元，达到3481亿美元。
“外贸顺差可观、套利资本卷土重来都意味着中国央行政策面临更多的挑战。”瑞银建议，中国央行应当增加人民币汇率灵活性、逼退套利资本，同时利用其他工具更加积极主动地进行流动性管理。
TIC报告还显示，美国10月除掉期外长期资本净流出14亿美元，而9月前值为净流入1643亿美元，当时创下历史新高。美国10月国际资本净流入1784亿美元，9月前值从净流出556亿美元修正为净流出572亿美元。
而9月份的情况却完全不同。数据显示，受美元走强、外国投资者大举买入企业债、国债、机构证券影响，美国9月长期资本净流入1643亿美元，规模创纪录。9月美债的前两大持有国中国和日本均减持美债。
为了更好的了解外国政府持有美国债的情况，美国政府近日也颁布了一项新规。据路透报道，美国财政部将要求外国政府和央行申报大规模持有的美国联邦债务。此次调整将于2015年3月10日生效。
近日发布的美国《联邦纪事》显示，美国修改了《政府证券法案》要求申报特定美国国债重大持仓的规定，“以便我们更好了解供需动态。”
此次调整删除了之前外国央行、外国政府、国际货币当局无需申报的规定，要求它们在持仓达到或超过特定门槛时自愿申报重大持仓情况；在其他规定当中，目前最低20亿美元的申报门槛也被百分比标准所取代。
而对于未来美国债券市场的收益率，最新调查显示，下调美国10年期美债收益率未来六个月预期至2.75%（此前料为3.00%），下调未来一年的预期至3.00%（此前料为3.20%）。
