近两年来的市场运行使得卖方策略的传统研究框架进一步完善。
首先是对于市场的整体分析。在2013年以前,经济增长都是更为重要的影响变量,但从2013年开始,经济增长的重要性逐步降低,如果过分关注经济波动,就会错过2013年的成长股行情,而到了今年,就会导致过于谨慎。
随着经济波动越来越窄，从7月开始，投资者逐步认识到无风险利率的下行以及风险偏好提升成为市场更加主导的力量。那么就中期而言，这两者被赋予更高权重的情况下，经济增长的波动就应被淡化，除非经济再次出现失速的风险。只要这两个因素的趋势仍在向好，那么中长期乐观是可以期待的。
其次是针对于成长性行业的分析框架更加完善。基于2003-2008年经验的行业轮动框架逐步失去意义，而基于渗透率提升的成长类行业分析框架更适应当前的市场。
实际上，回顾历史，每个阶段，市场都在寻找这类成长性行业，上世纪90年代中期是家电；90年代末是互联网；2003-2009年是地产、汽车、工程机械；2009-2012年是智能手机产业链；2013年至今是各类新兴的低渗透率的成长行业。所以，未来我们的关注焦点仍应集中于那些低渗透率的行业，如新能源汽车、机器人等。
在上述框架下展望未来，中长期来看：1、经济层面没有失速的风险。目前主要下行动力就是地产，随着政策的放松，无论是否大周期下行，短周期仍会逐步企稳回升，虽然地产新开工和投资滞后，但失速的风险暂时消除；2、无风险利率下降和风险偏好提升仍能持续；3、低渗透率的行业很多，比如新能源汽车、机器人、金融IT、智能家居、智慧医疗，市场热点仍将不断。
其他方面，除了类似渗透率已经很高的智能手机产业链以外，那些白马成长性行业和公司，比如营销服务、环保、影视、细分医药成长等，虽然市值超过了百亿元，仍远未到成长的天花板，较低的估值加上较高的成长性决定了它们仍具吸引力，也就是说，目前的创业板权重股整体并未进入到所谓的低估值陷阱。
