一般而言，资本市场开放可能导致热钱等短期资本快进快出、汇率市场波动等不利影响。日本大和总研常务理事金森俊树日前在接受新华社记者专访时表示，从大的方向看，中国应该进一步推进资本市场开放，而从具体节奏看，中国应随时关注国内金融改革的进展、热钱进出和汇率市场动向等因素，分阶段、有序地推进资本市场开放。
金森认为，目前中国的“影子银行”现象，其基本原因正在于中国的金融自由化程度不充分，特别是利率没有放开。不过，资本市场自由化后，政府在金融财政政策制定上难度增加，对于发展中国家来说，难度可想而知更大。
日本1972年开始从固定汇率转变为浮动汇率制，上世纪80年代开始正式推行资本市场开放。金森说，从日本的经验和教训看，资本市场扩大交易后，因为当局担心日元汇率居高不下，人为干预汇率市场，结果出现流动性过剩，导致了泡沫经济和泡沫崩溃后的银行不良债权危机。
金森认为，从今年年初以来的人民币汇率走势看，人民币汇率形成机制的改革实际上正在取得很大进展。例如，中国人民银行根据市场实际形态上调人民币中间价，而不是像以往那样通过市场干预强行下调人民币汇率。此外，对于人民币交易的管制也在继续放宽，可以说人民币汇率改革进展并不缓慢。
金森表示，今后人民币汇率的进一步市场化改革，需根据中国经济景气状况，特别是出口和影子银行问题对宏观经济的影响，以及美联储货币宽松政策“退出”策略的动向，适时考虑扩大人民币中间价浮动幅度等新举措。
