伴随中国经济的温和回暖，汇丰本月製造业PMI（採购经理指数）初值创下七个月新高，回升至50.9，好于市场预期，新订单指数亦创七月新高。分析认为，好转势头在未来数月仍有望持续，经济增速在三季度见底回升后，本季将得到巩固，为结构改革创造有利条件。
记者 倪巍晨
汇丰联合Markit昨日公布，十月中国製造业PMI初值升至50.9，连续三个月站上荣枯线，并见七个月高位，上月终值为50.2。汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示：“这说明中国经济增速三季度见底回升后，四季度将得到巩固”，未来数月很可能延续这一势头，为加快结构改革创造有利条件。
企业对未来预期渐好转
同期，各分项指数均有小幅回升，屈宏斌称，这显示工业生产已于上季见底，预期本季回升势头持续。其中，新订单指数升至51.6，见七个月新高，上月终值为50.8；新出口订单连续两个月站上荣枯线，至50.8。投入和产出价格指数均下降但仍在50上方。此外，採购库存指数九个月来首度升至荣枯线上方，产成品库存指数亦为四个月来首次在50之上，库存状况的持续改善从侧面表明企业对未来的预期正逐渐好转。
屈宏斌还指出，前瞻地看，新出口订单仅略高于50，以及从秋季广交会目前成交量来看，显示外需前景仍然不乐观。未来製造业回暖有望持续，但仍主要依靠国内需求的回升以及稳增长政策的继续。他预计，铁路建设投资四季度将继续加速，财政支出力度临近年末也将进一步加大，增长走势将相对平稳，GDP增速仍将在7.5%以上。
中国政府已明确表示，希望通过经济结构调整加大内需对经济的拉动作用，并减少经济增长对投资和出口的依赖。此前公布的九月份出口额意外下降，令各界对製造业及经济增速产生担忧，但随后公布的三季度GDP增速达7.8%，令市场信心重新回暖。
摩根大通中国首席经济学家朱海斌表示，三季度强劲的经济数据及强于预期的製造业PMI数据，进一步降低了短期内中国增长前景的下行风险，中国实现今年7.5%的增长目标几乎无虞。他预计，短期内政府将坚持积极的财政政策和中性的货币政策，在未来三至六个月内，财政改革可能将取得更多进展，以展示新领导人对结构性改革的决心。
为结构改革创造有利条件
不过，尽管十月PMI初值提供了一个温和的积极信号，但不少国际投行和中国券商保持谨慎，认为这种上行趋势仍存变数，同时由于上月汇丰PMI终值最终向下修正了1个百分点，因此初值数据的指向性也在下降。
美银美林中国首席经济学家陆挺提醒，要注意汇丰PMI非常波动，终值可能和初值差别很大。高盛高华报告称，数据显然是好消息，反映近几个月经济增长势头增强，但汇丰PMI整体指数往往是工业增加值月环比增幅的滞后指标，因此在评估时需要谨慎对待。
民生证券研究院副院长管清友表示，汇丰PMI每月中旬调查，本月调查在国庆之后，初值的提高与国庆节期间的需求旺盛有关，参考意义不大，终值参考意义较强。汇丰製造业PMI终值和官方PMI数据都将在下月一日发布。
