本周末统计局将公布8月份CPI等数据，根据商务部数据显示，近期与百姓生活密不可分的粮、油、肉、蛋、菜全线看涨，物价反弹节点或将提前来临。而随着下周一成品油价格调整窗口再次打开，国内油价有望迎来三连涨，对随后的物价走势将产生助推作用。对于可能出现的物价连续上涨局面，却因为经济持续探底而令管理层陷入调控的两难境地。
国内粮油肉蛋菜价上涨 8月CPI或升至2%
受美国、俄罗斯、阿根廷等主要粮食出口国普遭大旱影响，导致近期食品价格上涨。商务部8月30日晚间发布的数据显示，8月20日至26日，商务部重点监测的全国36个大中城市猪肉价格比前一周上涨0.8%，而恰恰因为7月份猪肉价格大幅下降18.7%，影响CPI达0.71个百分点，7月份CPI同比上涨1.8%，创下近30个月新低。
商务部数据还显示，大米零售价格、花生油、菜籽油和豆油价格以及18种蔬菜批发价格都比前一周有所上涨。而鸡蛋零售价格甚至比前一周大涨3%。
统计局一般在每个月9日左右公布前一个月CPI等数据，目前已有分析人士预计，8月CPI同比涨幅可能将回升至2%左右。
成品油价10日再迎上调窗口 预计每吨涨500元
食品价格上涨压力犹存，新的涨价因素更增加了未来物价反弹的可能性。据媒体报道，截至8月30日，三地原油移动均价变化率已达6.87%，而9月10日将满足成品油价格调整的“22个工作日”的条件，成品油价格可能再次上调。
分析人士认为，近期国际油价维持高位震荡或小幅回落的可能性较大。如果三地原油价格维持目前水平，到调价窗口开启日，三地变化率预计将达到8%左右，预计发改委最终宣布的汽柴油调价幅度将高于上次390元/吨的涨幅，预计可能达500元/吨。
尽管本次上调油价不会再8月份的CPI数据中体现出来，但目前国内油价已经连续两次上调，很快又将迎来第三次上调，由于油价上涨将增加各行业的生产及运输成本，如此一来，物价将面临持续上涨压力。
PMI数据跌破荣枯线 调控陷入两难境地
物价有可能持续上涨，管理层本应收紧政策以遏制不断上涨的物价；而实体经济又面临继续探底风险，让管理层出台何种调控措施陷入两难境地。
统计局上周六公布了8月官方制造业采购经理人指数（PMI），意外降至49.2，已经低于50的荣枯线，创下自去年11月以来新低。而以中小企业为样本的汇丰8月制造业PMI终值和新出口订单更是创下41个月新低。制造业先行指标的全面疲软，预示着实体经济仍然处于探底过程。
对此，汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌认为，外需下滑有所加剧以及就业市场的恶化要求政策层加大刺激经济的力度以稳增长、保就业。通胀尽管可能在未来几个月温和反弹（至年末仍低于3%），但不应成为阻滞政策宽松的理由。
而海通证券首席经济学家李迅雷(微博)则认为，中央政府不太可能再次推出大规模的刺激经济政策，目前采取的积极财政政策和稳健货币政策实际上也难以让经济回升。
对于货币政策而言，屈宏斌认为经济刺激的政策空间仍然充裕，预计货币政策层面仍有一次利率下调，至年末准备金率还有降200个基点的空间。
而李迅雷指出，尽管从理论上讲目前降息和降准的空间较大，但由于利率市场化程度已经提高了不少，目前的市场利率水平仍处于偏高水平，故降息的意义也不大。而降准与否又与信贷需求有关，目前新增贷款规模低于预期，故降准的必要性也比较有限，降准对经济的刺激作用则更有限。（文/毛木子）
