8月22日，保监会网站公布2012年1-7月保险经营情况。数据显示，截至7月31日，保险公司资产总额为6.61万亿元，投资金额4.05万亿元，险资有史以来投资金额首次突破4万亿元大关。同时险资投资热情从谷底反弹，投资金额在资产总额中的占比达到61.23%，相比6月增加3.34个百分点。
分析师指出，2012年以来，险资的权益类资产配置意愿一直不高，同时下半年协议存款利率下降，险资投资金额选择在7月加仓，可能是瞄准了债券市场“最后的高息”，从侧面也显现出险资对央行再次降息的预期越来越浓。
银行存款减少0.21万亿元
数据显示，6月险资投资金额在资产总额中占比为57.89%，创75个月以来的新低。7月保险资金的投资热情明显回升，7月险资投资金额加仓1200亿元，这一幅度远超市场预期。2012年以来，险资投资金额的月增量从未超过1000亿元，其中6月份的月增量为负值。
分析师指出，险资7月大幅增加投资金额，可能是瞄准了债券市场“最后的高息”，该分析师指出，由于股票市场的持续低迷，险资一直对权益类资产的配置比较谨慎，大幅加仓的可能性不大。同时近期协议存款利率下降，险资在减少协议存款的配置，这一点从保监会公布的数据中即可看出。
数据显示，7月保险资金的银行存款为2.05万亿元，相比6月的2.26万亿元，减少了0.21万亿元。
综上，该分析师认为，险资在7月很有可能对债券市场加仓。该分析师指出，虽然下半年的债券市场不如上半年，但在降息周期下，7月的债券或许是下半年最后的“高息阶段”。此时投资获得的相对收益最佳。
中国太保一位高管人员的说法印证了这位分析师的猜测。对于下半年的投资策略，该高管表示，会关注债券市场最后的高息阶段。
同时，从保险资金在7月抢筹债券的现象来看，也显示了他们对降息政策的预期。
投资浮亏或致险资缩水
在保监会公布的7月数据中，另一个需要注意的是，保险资产总额出现了缩水。数据显示，7月保险资金总额6.61万亿元，相比6月的6.78万亿元，减少了0.17万亿元。
数据显示，2012年以来，4月也曾出现过资产总额缩水，但4月的缩减量仅为0.04万亿元，与7月的缩减量不可同日而语。
上述分析师指出，7月出现的险资资产总额大幅缩水，主要有两个原因所导致，首当其冲的是投资的亏损。由于基础市场表现不佳，保险公司的投资困境重重。此外7月的保费收入相比6月，也出现的大幅下降。这两方面的原因使得保险资产总额环比下降。
公告显示，中国人寿、中国平安、中国太保、中国新华7月份保费收入分别为179亿元、79.4亿元、57亿元和67.13亿元，环比增速分别为-43%、-14.0%、-40.6%和-17.0%，同比增速分别为-9.6%、19.4%、-1.7%和-8.7%。兴业证券在研究报告在指出，保险公司上半年冲规模效应较为明显，这可以解释7月份保费的环比大幅下降。
但上半年的急功近利或许会为下半年保险公司的经营埋下隐忧。在保费收入不佳、投资环境尚无改善迹象的前提下，保险公司下半年业绩堪忧。
同时上述分析师指出，7月保险资产总额的缩水，也有部分原因是保险公司过去急功近利的恶果。2008年前后，保险公司通过银保渠道，获得大量3-5年的短期保单，以此来比拼规模排名。目前这批保单面临集中偿付，这可能会增大保险公司的经营波动。（文/闫铮）
