央行须当最终贷款人

www.jctrans.com 2012-4-9 9:30:00 东方早报

导读:2008年金融危机最为惨烈的时候,有人说过:中国股民可能成为世界上最成熟的股民,因为他们只用了一年的时间就经历了股市从6124点跌至1668点的惨痛。

  2008年金融危机最为惨烈的时候,有人说过:中国股民可能成为世界上最成熟的股民,因为他们只用了一年的时间就经历了股市从6124点跌至1668点的惨痛。

  这样惨痛的经历,给上亿中国股民补了最基本的财经知识课:只用了这1年的时间,投资者知道了什么是热钱,什么是通胀,知道了央行原来可以在一年之内加息15次,也可以一天之内同时降低存款准备金率和利率。或许,不少投资者直到此时才知道,宏观经济对股市有如此这般大的影响。

  通过这一年的时间,投资者也开始明白,中国很难在全球经济中独善其身,在中国炒股原来也要关注国外央行的调控政策,譬如美国的中央银行美联储(美国联邦储备系统,Fed)。其实,当这个处于全球金融危机暴风眼中的央行在2008年底推出了相当于直接印钞的量化宽松(QE1)政策抵抗危机时,别说股民,连很多经济学家都差不多被上了一课。

  如今,在金融危机爆发5年后,中国投资者又迎来了一个绝好的学习机会。美联储主席伯南克最近在美国乔治华盛顿大学开设了一门选修课。从3月20日至3月30日,伯南克花了四节课的时间详解美联储的起源、美联储如何应对通胀、美联储如何应对危机,以及全球金融危机对美联储的影响。

  也许中国投资者过去并不关心美联储从哪里来的,甚至还曾在2008年某本畅销书中听说过美联储可能是私人的。但是,大家得关心“央行”是干什么的?在出台一系列影响全球经济、全球股市的宏观政策时,“央行”的决策者在想什么,那些政策出台背后考量的因素是什么?在经历全球罕见的金融危机后,全球主要“央行”下一步都将做些什么?而这一切,伯南克及美联储的现身说法,确实可以在很大程度上给我们答案、至少是思路。这也是全球的经济学家都在听伯南克讲课的原因。

本文关键词:央行,贷款人

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