摩根士丹利的经济学家预计，在中国的房地产调控中，一季度末二季度初，地方政府在执行限购限贷方面可能会出现松动。
摩根士丹利大中华区首席经济学家乔虹2月27日在北京表示，尽管地方政府近期陆续的政策松动都被中央叫停，但地方政府仍会陆续出现类似试探，这种试探在二季度会变得更加明显。
在她看来，由于地方政府土地收入锐减，因此在房地产政策上出现此类试探之举不足为奇。如果无法解决地方政府财政收入问题，包括保障房在内的诸多在建工程急待资金，地方政府将被迫放松房地产政策。
她认为，只要中央政府不是大力度强调严格执行，基本上（地方）就会慢慢地放松。在放松的过程中，最初看到的动作可能是比较小的，若中央政府不是太紧张，就会逐渐放大。
不过，她也表示，对房地产政策放松的效果仍需观察，房价并不会骤然大幅反弹。“一开始，价格还可能呈现焦灼的状态，成交量放一些，但是很难有总体判断。”
在谈及中国经济未来走势时，乔虹指出，虽然今年外需仍存在较大不确定性，但目前来看，前景并没有去年四季度市场所猜想的那样悲观。在她看来，年内人民币仍将保持较快升值速度，全年兑美元升幅将达到4.5%，美元兑人民币汇率将触及6这一重要关口。
她指出，如果根据单位劳动成本调整过的实际利率看，人民币已经不存在明显的汇率低估。但由于贸易保护主义往往跟政策性周期密切相关，而今年恰逢美国总统大选年，如果人民币仅仅小幅升值，很难躲过政策上的压力。
在她看来，虽然未来还存在诸多的风险和不确定性，但从环比数据看，中国经济增速最低的时刻已经过去了。按照摩根士丹利的预测，2012年中国经济将增长8.4%。
