据致同会计师事务所公布的《2012全球私募股权投资调查》结果显示，私募股权投资基金（“PE”）正面临募资难和成交难的困境。此外，相比2011年，PE受访者对未来12个月的交易活动前景整体持谨慎态度。
募资难度增加调查结果显示，基金经理对募资信心有明显下降，与2011年的46%相比，今年全球近四分之三（72%）的受访者认为，当前募资环境较为不利，募资难度较大。其中，金砖国家（巴西、俄罗斯、印度、中国和南非）下降趋势最明显，78%的受访者认为募资会更难，与去年的39%相比，比例上涨一倍。
与此同时，PE募集新基金时，更倾向于寻求新的投资者。40%的受访者预计，下一轮基金的资金来源主要来自首次投资人。在2011年的调查中，该比例仅为24%。
致同会计师事务所首席合伙人徐华认为，虽然募资难仍是困扰私募股权投资机构的主要问题之一，但对于业绩优秀并拥有长期战略和出色团队的机构来说，投资人依然对他们抱有信心。行业遇到寒潮的时候，也是分水岭出现的时候，行业将出现新一轮洗牌。
“并购退出”渠道渐热PE逐渐乐于将并购作为退出方式，特别是寻找国际收购方。调查显示，私募股权基金投资人在接下来的12个月中对项目退出的预期减弱，全球平均预期较去年下降15个百分点，PE的退出压力相对较大。在选择退出的方式上，随着IPO市场陷入低迷，私募股权投资机构的
IPO退出渠道不断受阻，并购退出渠道逐渐受到私募股权基金青睐。在全球范围内，55%的受访者倾向于通过向战略买家转让股权实现退出，而选择以IPO作为退出途径的PE受访者比例仅为7%。
徐华表示，受全球经济形势影响，中国资本市场环境亦不乐观，境内IPO审核越发严格，且等待周期较长。海外方面，投资者何时恢复对中概股的信心还不能确定，中国市场的私募股权基金通过IPO方式退出，阻力同样很大。因而，中国市场的私募股权基金也在大力拓展除IPO以外的其他退出渠道，如能取得相对合理的价格，并购退出是较好的选择。
此次调查结果还显示，来自中国、日本、韩国、欧洲和北美的投资者将成为希望通过跨境并购完成退出的PE的主要买家。
预计中国和印度交易活动将趋缓比之2011年，PE受访者对与未来12个月的交易活动前景整体持谨慎态度。
一些PE受访者预计，在中国和印度的交易活动，在未来12个月内将趋缓。56%的受访者认为，会在接下来的12个月中减少在中国地区的投资活动，这一比例较2011年上升31个百分点，11%的受访者认为会维持目前水平，仅有33%的受访者认为会在中国增加投资活动。
在西欧的新交易活动预计将维持疲弱态势，只有27%的受访者预测在未来12个月内交易活动增加。与此相反，北美地区有相似预期的受访者比例达59%；在中东和北非地区，这一数据为60%；而在拉丁美洲地区，尽管比前一年度的89%有所下降，但交易增长的预期比例仍高达78%。
另外，高增长地区（如拉丁美洲，南非，和亚太地区）的PE对投资印度尼西亚、秘鲁和哥伦比亚显示出较高的兴趣。
