日前，在汇丰亚洲经济展望媒体会上，汇丰大中华区首席经济师屈宏斌表示，2011年对中国来说是紧缩之年，2012年将是宽松之年。
屈宏斌详细解释道，主要以数量型工具为主，价格工具为辅，在今年前半年预期至少会有3次存款准备金率下调。到年中CPI降到3%，甚至更低的时候，可能有一次25个基点降息的政策举措。新增贷款预期，今年新增贷款额度从去年7.5万亿元增加到8万亿-8.5万亿元，这是一个明显的货币宽松走向。
同时，他认为，不仅货币政策会走向宽松，财政政策会更加积极。屈宏斌强调，财政政策方面，期待在减税方面步伐会进一步加大。同时，增加支出方面，针对保障房的财政投入会进一步增加，对民生相关领域的消费支持也会增加。
之所以会出现政策上比较大的转变，屈宏斌认为，主要是因为形势逼人，国内经济形势发生了比较大的变化。去年通胀是主要风险，但是由于政府采取了历年来最严厉的数量型紧缩货币政策和一些相应的调控政策及行政措施，甚至一些信贷的指标，包括M1和M2的指标已经降到正常水平之下。
同时，汇丰预计，今年一季度GDP增速可能进一步放缓到8%左右，所以宏观政策需要做出及时的调整，以防止这种经济增速有下滑过快的风险。全年来讲，经济增速保证在8.5%左右应该还是很有可能或者是一个大概率的事件，当然这取决于政策调整是否及时、是否到位。
不过，在人民币升值方面，汇丰的解释稍微有些不同。屈宏斌解释道，在以上这些大的背景情况下，关于人民币方面，2005年以来的人民币持续单边升值的故事已经终结。从今年开始，人民币将正确进入一个双向波动的时代。人民币既没有必要持续升值，也不会持续贬值，它会维持相对稳定，但是在稳定的区间里面，会看到有更多的弹性。
