RQFII(人民币境外合格机构投资者)试点在即、人民币近期成为了尼日利亚的外汇储备、中国目前7%的国际贸易是以人民币结算，而12个月前这一数字仅为1%、人民币在伦敦日交易额已达20亿美元，一年前这一交易量还是零……
如此之快地急推人民币国际化，或人民币离岸中心，中国是否做好准备？“中国不急于加入‘SDR’（特别提款权），也没有时间表。”近日，央行行长周小川策略地回应外界，其潜台词是人民币国际化不可操之过急。“是加速推进人民币跨境贸易结算？还是让人民币真正‘走出去’？”中国社会科学研究院陆家嘴研究基地金融产品研究中心王增武博士说。
他解释，前者对于缓解巨额外汇储备可能无甚贡献，后者无助于减轻国内通胀，因为出去的人民币总是急着回流，两难之惑已悄然摆在我们的面前。
十字路口
人民币国际化或许已行至十字路口。“是时候需要厘清人民币国际化的三大职能（计价、结算、储藏）了，如果混淆概念，盲目推进人民币国际化也许会事与愿违。”国际金融专家赵庆明博士说。
9月5日，港交所宣布已就人民币证券交易做好准备，配合产品二手市场的人证港币交易通（TSF）暂定10月推出。包括来自伦敦的消息称，汇丰数据显示，人民币日交易量已由一年前的零增加至目前的20亿美元。
9月9日，中国副总理王岐山在伦敦会见英国财相乔治·奥斯本(GeorgeOsborne)时，称中国会支持私营部门对于在伦敦发展人民币交易的兴趣。
苏格兰皇家银行新兴市场策略部门主管谢汶君认为，尽管中国仅公开支持伦敦鼓励本地银行开始在伦敦金融城推出以人民币计价的金融产品，但这是具有重要意义的一步。
话音甫落，9月13日，香港金融管理局和贸易发展局便到伦敦推销离岸人民币业务。
事实上，香港离岸人民币业务发展之快正如港交所行政总裁李小加在陆家嘴论坛上所言——把握目前有利时机，快推人民币国际化。他认为评价人民币离岸中心还为时过早，具体工作是一个产品一个产品地做,一个问题一个问题地克服，并非完成一两件事情人民币就国际化了。
然而，在赵庆明看来，人民币国际化不能寄希望于离岸市场，人民币国际化并不等于推出人民币产品；何况按照历史经验，本币离岸中心应建立在该币种已经是国际货币的基础上。否则，本末倒置不利于境内本币秩序。
赵庆明认为，离岸市场的建立和发展只是有利于扩大既有国际货币的国际化程度，并不容易发现哪一个国别货币是靠离岸市场成为国际货币的。
“香港目前做的工作似乎与人民币国际化的三大职能并无太多关联性。”赵庆明表示，伦敦建人民币离岸中心要的是“标准化的金融产品”，但这好像亦与真正人民币国际化内涵不一致，可能无助于人民币国际化。
“这样的国际化越来越让人有点看不懂了。”香港沃德资产管理公司董事局主席卢麒元说。他认为，当务之急应该是发展境内的人民币债券市场，让西方国家来华发行人民币债券，让其和国内人民币债券在中国法律体系下流通，由其承担汇率风险；而非由香港或伦敦率先在境外建立人民币债券市场，因在尚未做好各种准备工作之前，不易防范风险。
“离岸交易中心能没有价格吗？离岸价格与在岸价格出现巨大差异怎么办？难道行政干预吗？那能行吗？”卢麒元反问。
王增武也认为，境内人民币债券市场的完善与健全不容忽视。通常一国发达的资本市场，其债券市场必然强于权益市场；但我国是股市发达程度甚过债市。
也许就在一些人对人民币国际化的提速欢欣鼓舞之时，始料未及的麻烦也接踵而至。
“来回倒腾”
“像伦敦建人民币离岸中心之价值诉求，更多是把人民币作为一种标的；而日元最失败的是成为投机货币，几乎没有第三方愿意用于国际贸易结算。最担心的负面作用是人民币也步日元之后尘。”赵庆明说。“辩证来看，目前所做的某些工作，并未起到正面效应。”王增武说。境外的人民币受升值因素吸引，通过各种渠道回流境外，对货币政策也有影响。即使建立初衷严格按照内外分离去设立，但在实际操作中，是否会突破内外分离渠道亦值得观察思考。此外，跨境人民币贸易结算的推进主要是出口采取人民币结算。如此，反而无助于外汇储备的减压，这等于外汇流入不变的情况下，流出反而减少，自然存量也会随之增量。
王增武说，这的确是件很矛盾的事情，又要建立又怕回流，还担忧风险，但关键还在人民币不只是我们自己在“倒腾”，真正需要第三方参与进来，鼓励第三方使用人民币。
相关统计显示，2011年上半年，中国内地与全球各地的人民币贸易结算总额中有超过80%是通过香港的银行（包括在港外资银行）办理。
一位金融机构研究所负责人说，如果没有国际化的基础、产业竞争力和足够的国家影响与地位，人民币国际化还很遥远。“不要被忽悠成了一种投机货币。”他说。
此外，“离岸人民币的交易价格有可能会导致境内的人民币价格被动屈从，这才是问题关键。”卢麒元认为。
一位国务院参事对于人民币国际化的快速推进也持保留态度。
赵庆明认为，货币国际化是货币基本职能的国际化；一国货币的国际化应主要体现在商品定价、贸易结算和全球外汇储备资产中，如果在这三方面无法占有相应的位置，则不能说是一种重要的国际货币，对于像中国这样的经济大国来说，尤其如此。
战略来看，赵庆明表示，推动人民币国际化当前的首要任务是化解升值预期。其逻辑是，一国货币被接受为国际货币的最佳动因，是结算比其他货币更加便利，是币值比其他货币更稳定。而非它比其他货币有更确定的升值走势，若是，它作为国际货币的一般功能必然被弱化，甚至忽视，而会成为一种被投机对象，正如日元所经历过的。币值稳定并不意味着升值，而是国外的居民和机构对它的购买力稳定更有信心。“尽管人民币升值走势与升值预期在一定程度上有利于境外企业和个人接受人民币，但决不能长期如此，否则，日元的惨痛教训一定会在人民币身上重演。”赵庆明。
