各省政府的铁路出资人代表近日集聚杭州，连续第四年研讨目前的铁路投资和建设情况。作为唯一被允许采访的媒体，记者感受到今年会场气氛的微妙变化，各省介绍情况还能畅所欲言，言及合资铁路经营现状时仍一脸愁容。
合资铁路体制环境改善
以往各省铁路投资公司研讨时，对铁道部又气又怕、欲言又止，今年铁道部撤销后，各省代表坦言，铁路体制改革迈出了政企分开的关键一步，而要真正实现铁路体制和机制的市场化，有待对中国铁路总公司(简称“中国铁总”)进一步的深化改革。
政企分开后，除规划编制、审批权被剥离外，铁路投资及建设的管理职能仍属于中国铁总。各省担心由于中国铁总的身份转变，其铁路投资导向调整，将更关注经济效益好的铁路项目，对公益性、开发性铁路项目投资趋于弱化。
贵州省铁路投资公司副总经理隋福金感触更深，中国铁总不再参与主要服务于地方经济发展的城际铁路、支线铁路以及连接港口、经济开发区、资源开发性铁路联络线等项目的投资，仅提供少量资金和技术支持；同时对于地方合资建设项目，也要求提高地方项目资本金出资比例，这些改革对地方铁路建设资金压力进一步增大，特别是对西部欠发达地区进一步加快地方铁路建设将带来更大挑战。
上海申铁投资公司副总经理任俊强亦表示，按照此前铁道部的“长大铁路以国家为主，地区性铁路以省为主”投资建设原则，地方主导城际铁路，尽管为地方政府带来新的投资机会，但也应该看到中国铁总退出后，城际铁路的建设和运营将给地方政府带来更加沉重的债务负担。
统计数据表明，今年前5月，国家铁路和合资铁路路网建设大中型项目完成投资1322.65亿元。其中，中国铁总投资完成1175.75亿元，为计划的30%，比上年同期增加328.77亿元；地方政府及企业投资完成146.90亿元，为计划的20.6%，比上年同期减少60.39亿元。
各省代表也向记者印证以上数据：由于建设资金匮乏、合资铁路运营亏损，使各地投资铁路的资金强度明显减弱，甚至有些地方铁路投资公司难以为继。
合资铁路资金有断裂风险
铁路行业巨额债务缠身，盈利能力孱弱，从上到下概莫能外。
天职国际会计师事务所披露的《铁道部2012年审计报告》显示，截至2012年年底，铁道部总资产为44877.00亿元，负债合计27925.62亿元，其中流动负债为5798.76亿元，长期负债为22126.86亿元；负债同比增加15.7%，负债率达62.2%。
而合资铁路公司的资金链大有断裂风险。由于持续亏损，各合资铁路公司资金十分紧张，一方面要保证铁路运营的正常成本支出，另一方面又要支付建设期融资而产生的巨额财务费用，企业资金缺口由于亏损造成信用等级下降而难以举债。
如湖北省境内的4条城际铁路有望在2013年年底陆续建成通车，但据初步估算4条城际铁路年运营收入约8亿元，而年成本费用则达30亿元，开通运营后面临巨额亏损。
即使是沿海发达省份，合资铁路也普遍处于亏损状态。以2011年开通的广深港客专广深段和广珠城际为例，预计到2013年年底，广珠城际累计亏损32.6亿元，广深港客专累计亏损22亿元。
