今年中秋节和国庆节，全国高速公路将迎来首个免费通行日。分析人士指出，在免费政策实施后，沪深股市以公路收费为主业的19家高速公路上市公司业绩将受到压力。预计全国高速公路的收入或因免费而减少200亿元。以宁杭高速为例，中秋国庆8天假日将少收5000万元。
湖南省已明确高速公路假日免费通行细则，成为全国范围内最早明确细则的省份之一。此前，尽管中央的通知早已下发，但全国绝大部分省份迟迟未动。
全年约20天免费通行
《重大节假日免收小型客车通行费实施方案》规定，7座以下小型客车免费通行的时间范围为春节、清明节、劳动节和国庆节四个国家法定节假日，以及当年国务院办公厅文件确定的上述法定节假日连休日。
这意味着，高速公路上市公司每年约有20天左右不能向小型客车收费。交通运输部科学研究院交通财政与金融研究所常务副所长胡方俊此前表示，重大节假日期间，一个省收费公路的收费额在3000万至5000万元之间，“几个重大节假日加在一起大约6亿元，这样算下来一年全国要少收近200亿元。 ”
2011年上市公司年报显示，宁沪高速2010年主营业务营业利润率为56.21%，赣粤高速为48.81%，成渝高速为59.28%。通常被人们称作“暴利”行业的房地产，毛利率一般也在40%以下。因此，现如今连山西煤企也开始集体进军高速公路。不少市民认为，少收200亿元对这些公司来说不过“毛毛雨”。
“过路费”是主要收入
对沪深股市19家高速公路上市公司来说，“过路费”无疑是一笔重要收入。四川省目前唯一的高速公路上市公司四川成渝公布的2011年报显示，去年公司实现总营收38.07亿元。其中，公司旗下成渝高速、成雅高速、成乐高速、城北出口高速等四条高速公路去年通行费收入达24.2亿元，占比达63.7%。
不少路桥公司表示，节假日免费政策实施后，相关企业收入将受影响。“本来节假日车流量就比平时多，投入的维护成本和人力也肯定比平常多。”业内人士表示，超过20天的免费期，从时间上看约占全年5%。政府是否会向相关上市公司提供补贴弥补企业损失，目前暂无定论。
公路上市公司的不安，还缘于行业持续低迷。媒体报道，截至8月2日，“破净”的9家高速公路公司里，赣粤高速、福建高速、粤高速A、中原高速等4家公司股价跌至历史最低。楚天高速的半年报显示，公司上半年净利1.35亿元，同比减少33%。分析人士认为，自去年收费公路专项整治活动开始以来，敏感的投资者就嗅到气味，各大股吧都在流传“高速路桥告别暴利，卖掉高速买物流”。
静等实施细则
“从这个政策的起草到文件的突然发布，再到决定今年国庆就开始免费，没有任何一个人问过我们的意见。企业筑路收费天经地义，政府想实行免费政策，应该首先收回经营权。 ”说起高速公路节假日免费政策，一些高速公路公司表示不满。
不少公司表示，国务院的正式文件中，要求各部门切实做好与收费公路经营者的沟通，争取其理解和支持。但截至目前，他们仍未接到地方交通部门的通知，也未参与任何商讨。是否实行免费，还要等地方的通知下来后再商议。某高速公路相关负责人说：“节假日免费通行不仅是少收几天钱的问题，大流量带来的道路维护、工作人员是否增加和具体怎么搞，都没有一个明确说法。虽然国务院出台了文件，具体还要看省市如何操作。我们更关注各自所在省份的细则措施。 ”
短期股价或受影响
联讯证券认为，高速公路节假日免费付诸实施后，预计东部地区受到的影响大于西部地区，“无论是货车数量还是客车数量，东部地区都高于中西部地区。 ”因此，高速公路股业绩将普遍面临压力，短期股价或受影响。
兴业证券认为，综合考虑基本面、分红率、估值等情况，建议投资者选取通行费标准在全国各省中相对较低的、未来受分流压力较小、主要运营路段车流需求较刚性的公司，同时可选取分红率较高且估值较低的公司来提高防御性。
一些专家表示，重大节假日免费通行，有助于公路回归它的公益性。除社会效益以外，这一措施更大的利好将是极大促进自驾出游意愿提升。自驾路程越长，享受到的福利就越多。这有利于自驾游半径的进一步拓宽，也有利于促进中远程旅游消费。
