上周六，中国社科院世界经济与政治研究所副所长、国际金融研究中心副主任、央行汇率专家组成员何帆来到了成都，参加了由省委组织部、省委统战部、省国资委、省经信委举办的天府大讲堂。在大讲堂上，何帆谈到了投资拉动经济增长的问题，还谈到了奥巴马连任后对中国经济将产生的影响。
人力成本上涨倒逼企业升级何帆提到，中国正在致力于调整投资结构，并且从数据上来看，已经取得了一些成效。比如，目前投资增长最快的是金融行业、服务和技术行业，而不再是制造业或房地产业。前者增长率高达130%，后者也达到了46%。而从地区上来看，中西部的投资增速已经超过了东部。
何帆还提到了一个有趣的现象，那就是劳动密集型行业的投资增长速度非常快，这看起来似乎很奇怪。“这是因为廉价劳动力的时代已经一去不复返了。”何帆解释，劳动力成本以每年至少15%到20%的速度增长，这些企业主已经意识到，并且正在想方设法地购买机器来代替人工，去从事一些简单的、低级的工作。在人力成本高涨的倒逼下，这些企业正在经历生产设备的升级，因此在这段时间内投资增速非常快。
修高速公路，不如修铁路在谈到基础设施投资时，何帆提出，应该坚持加大对铁路的投资，因为“与高速公路相比，铁路的性价比更高”。
“在目前所有运输方式中，铁路是最便宜的，也是最不受干扰的。比如海运和空运都要受天气的制约，受地理空间的制约，而高速公路的修建成本太高了。”何帆表示，中国是制造业大国，铁路是“天然适合运输重大粗笨制造业产品的运输工具”。
此外，何帆认为，除了铁路，政府投资还应该关注水利工程，“水利设施在生产中能发挥相当大的作用。”
量化宽松，影响还在后头何帆表示，奥巴马连任，将继续维持量化宽松的货币政策。对于中国经济的影响，他认为既有好的一面，也有坏的一面。好的一面是，流动性进入中国，央行会做一些冲销，但很难冲销得完，这相当于给中国制造了一个变松的货币政策，也就相当于刺激了中国经济。坏的一面是，国际市场上的能源价格、大宗商品价格会大幅上涨，推高中国企业的生产成本，此外还推高了中国企业的出口成本，并造成通货膨胀的潜在威胁。“总的来说，坏的一面影响大一些。”
何帆提醒道，美国第三轮量化宽松政策（QE3）的影响还没有真正显现。“QE3推出，向市场注入了大量的流动性，但巧合的是，就在QE3推出以后，美国有大量的住房抵押贷款到期，这相当于一次货币紧缩，冲销了QE3。所以，QE3目前的影响还很小，但在未来一段时间内，这个影响会越来越大。”
调控应减税，不宜用货币政策何帆多次提到，对宏观经济的调控，应该使用财政政策，而不是货币政策。“货币政策应该持续而稳定，而不是摇摆不定。”
何帆表示，在过去的两三年里，世界上其他国家都在去杠杆化投资，而中国是唯一一个在加大杠杆化投资的国家。“这相当于打兴奋剂，兴奋剂打过量了，最后会有很大的后遗症。目前钢铁行业的寒冬，就是最好的例证。”
何帆认为，根本没有出台第二轮经济刺激政策的必要性，中国现在应该推行减税，以扩张的财政政策来刺激经济。“在过去，每年中国税收的增长比GDP增幅都还要高上10%左右。”
