8月27日晚间，南方航空公布2012年半年报，公司实现营业收入480.28亿元，同比增加13.2%；取得净利润4.49亿元，同比下滑84%。公司表示，航油价格上涨及航油消耗增加，以及净汇兑收益同比减少，导致公司期间利润同比下滑。值得注意的是，和一季度淡季的3.2亿净利润相比，公司第二季度收益收窄。
中报显示，公司上半年完成运输总周转量7651百万吨公里，同比增长11.8%；实现旅客运输量4121万人次，同比增长7.2%；实现货邮运输量57.7万吨，同比增长7.6%；客座率79.5%，同比下降1.1个百分点。
平安证券近期调研报告分析，今年1-5月份，国内航空市场整体表现差强人意。除春运和4月份之外，大部分时间全行业票价低于去年同期。而在去年高基数的情况下，今年前5个月客座率也低于同期。作为国内最大的航空公司，南航1-5月份客座率有明显下滑。南航国际航线投入增速较快，但国际线需求不足的形势也较为明显。根据目前的客座率及较低的票价，南航国际航线尚无法取得全面盈利。而目前执飞北京-广州和北京-香港航线的3架A380客机，运营效果并不理想，亏损的局面也将继续维持下去。
报告期内，南航货邮运收入为人民币31.5亿元，同比增长13.5%，占主营业务收入的比例为6.7%；货邮运周转量为1,948百万吨公里，比去年同期增长14.7%，每吨公里收入为人民币1.62元，比去年同期减少0.6%。
但业内对南航全货机业务并不看好。平安证券分析，尽管公司也采取了降低飞机日利用率，取消部分不盈利航线等减亏措施，但尚不足以扭转目前国际全货机运营的颓势。公司自2013年开始将陆续引进B777F全货机，但面对不景气的国际货运形势，南航国际货运的前景并不看好。
南航预计，随着各项政策的推出及实施，下半年国内经济增长有望逐渐趋稳，并带动航空市场出现好转。此外，油价走势的相对平稳也将有助于改善公司的经营业绩。但公司表示，下半年行业竞争仍然激烈；人民币对美元汇率保持基本稳定，难再出现大幅升值，难以产生显著的汇兑收益。
