东方航空公布公司11月份运营数据。旅客吞吐量(RPK)同比增长8.5%，运力投放(ASK)同比增长7.3%，供需差-1.2个百分点。总体客座率78.5%，环比下降1.2%，同比上升0.8%。
航空客运运营特点：国内线没有改善，国际线强劲反弹。
国内线：公司11月份供需差为1.7%相比10月的1.6%没有改善。本月国内线运力尽管由于转回至国际线而出现一定程度的收缩(11月ASK同比增长6.3%，10月为10.4%)，但内线需求环比亦萎缩(和10月相比PRK环比下滑4.2%)。从行业层面看，国内线需求前景疲软主要仍在于传统航空淡季来临，以及目前国内经济的复苏缓慢。
国际线：本月数据的最大亮点来自于公司国际线需求的大幅反弹。RPK增长20.6%，为年内最高值，同时供需差-9.4%，也为年内最高。从数据判断，公司东南亚和澳洲线旅客运量的触底回升是大概率事件。其中，日本线尽管仍负增长，但我们判断幅度明显收窄，该航线自钓鱼岛事件9、10月份出现低谷后恢复迅速。此外，美洲线继续受益于签证放宽制度，客座率持续高企。
客座率：由于国内线供需基本面没有明显改善，客座率水平仍走低。11月份国内线客座率78.1%，同比下降1.3%。相比之下，国际线当月客座率79.7%，同比提升6.2%，环比上涨1.4%。
外贸形式继续改善，货邮业务整合效果仍未体现。
我国进出口增速和PMI值自8月低点后出现连续3个月的反弹。11月份PMI50.6，环比继续改善。进出口方面，出口形势仍明显好于进口。11月份，进口和出口金额同比增长分别为1.41%和2.82%。从公司层面来看，11月RFTK同比增长4.1%，AFTK下滑0.8%，无论供需两端来看，货运市场仍显低迷。公司已先后整合中货航，上货航和长城航空，但从目前增速看，货邮运输已经连续6个月个位数增长，甚至负增长，货运整合效果仍未体现。
