廉航发展史－－美国兴起、欧洲发扬光大、亚洲方兴未艾。航空大众化和天空开放铸造廉航奇迹。廉价航空与传统航空商业模式日益融合。我们认为，百花齐放方能春色满园。截至2011，年春秋航空拥有27，架A320，2006，年以来保持连续盈利。
美国西南航空创建廉价航空模式至今，廉航增速明显超越行业增速，截至2011 年廉价航空在欧洲大概占有40%、在亚洲占有19%、在美洲占有25%的市场份额。
航空大众化和天空开放铸造廉航奇迹。随着居民收入水平的提高，航空大众化趋势愈加明显，价格敏感性客源比例反而增加，廉价航空的低票价恰好迎合了这一市场结构的变化。而与此同时，天空开放也给廉价航空的发展打开了一扇门，开放的天空有利于新兴廉价航空公司寻觅合适的市场空间和定位，在市场竞争中求得生存、发展壮大，可以说廉价航空成为航空自由化的最大受益者。
廉价航空商业模式分析:要实行低票价，必然要实现低成本，否则廉航公司无法盈利。一家优秀的廉航公司必须有着深入骨髓的严格的成本控制体系和管理机制，“一半靠赚、一半靠省”是对他们的真实写照。我们认为廉价航空的基本商业模式可以归纳为“两一、两高、两低、中短程点对点、挖掘消费者剩余”。
廉价航空与传统航空商业模式日益融合。廉价航空的商业模式并非一成不变，而是在不断的探索尝试和开拓创新，尤其在与传统航空商业模式的融合方面表现的更加明显。例如廉价航空积极探索远程航线业务，而传统航空公司则尝试进行多品牌运营。解放思想、勇于创新，使得廉价航空更加生机勃勃。我们认为，百花齐放方能春色满园。
中国廉价航空发展现状、挑战与前景:中国的廉价航空起步较晚，目前严格意义上的廉价航空公司仅春秋航空一家，但发展迅速。同时鉴于中国庞大的航空市场，亚太廉航纷纷进军中国，目前至少10 家外国低成本航空公司进入中国，航线增至32 条，短期影响有限，中长期有望培育市场，为国内航空公司日后进入奠定市场基础。在制度层面和运营层面，中国廉价航空依然面临着不少的困难和挑战，例如进入壁垒高，核心城市二线机场缺乏、机场收费居高不下，空域开放不够、航班延误较多，专业人才缺乏、自行培育尚需时日，航油和维修成本偏高，旅客认知尚有偏差等。
春秋航空有望于明年上市，从而激发市场热情。截至2011 年春秋航空拥有27 架A320，2006 年以来保持连续盈利。目前，春秋航空正处于排队上市进程当中，有望于明年上市。从国际比较来看，成功的廉价航空公司都获得了明显超出大盘指数的股价涨幅，其PE 和PB 估值也高于传统航空公司。春秋航空的上市，有望激发市场热情，成为资本市场的宠儿。
风险提示:廉价航空依然无法摆脱行业性系统风险，如宏观经济不佳、油价上升、汇率下跌、高铁冲击、突发性事件影响等。
