“考虑到发改委、商务部，国外众多(反垄断审查)政府机构的审批进度，我们目前认为与国泰的货运合资公司能在10月开始运营。”8月31日，国航(601111.SH，753.HK)一位内部人士向本报记者透露了合资时间表。
此前8月30日，国航副总裁、执行董事及财务总监樊澄表示，国家发改委已经通过了公司与国泰货运合资的审批，下一步要等待商务部的同意，预计货运合资公司将在四季度正式成立。
不过，上述国航人士表示，货运合资公司成立并不意味着国内航空公司货运业务整合方案生变，“只是因为我们不可能坐等其它公司的决策，”该人士说，“以我们的了解，(与包括东航、南航货运业务部门的)大整合目前无实质进展。”
这意味着，内航空货运业务整合主导权，目前亦仍未明确。业界流传的两个版本是：一为三大航货运公司整合成为一体，另一个版本为东航和南航货运整合。在两套方案中，外运发展[9.01 -0.44%]都有可能参与。
在这一不明朗局面下，三大航均进一步壮大了自身的货运实力，而另一可能卷入货运业务整合的公司外运发展，也由于手握充沛现金，被市场猜测将发起新一轮收购兼并。
增长消弭整合需要？
在国航以外，眼下各涉及未来航空货运整合的公司，亦正各自扩展起货运业务。
“我们目前的要务还是要完成与上航货运业务的整合。”东航(600115.SS，670.HK)董秘罗祝平强调，目前公司并没有抢占货运整合主导权的想法。对于公司旗下的中货航与上货航以及长城货运航或能在10月完成初步整合猜测，他表示公司仅定下了在四季度完成整合时间表。
罗祝平指出，在与上货航整合的同时，中货航目前正重点推进其机队更新计划，在8月11日刚刚接收了第四架B777货机。中货航的B777机队将重点投放在卢森堡、巴黎、洛杉矶和首尔航线，也在8月1日完成了上海至洛杉矶跨洋首航。
至于南航，则在7月底开通了第四条欧洲货运航线。目前南航共有两架B747-400F型货机和4架B777-200型货机。今年8月，南航还将再引进一架波音777货机，届时，货机规模达到7架。今年上半年，由于南航新增四架全货机，其货运收入实现翻番。南航管理层人士分析称，货运业务是支持公司在上半年实现净利增长53倍重要原因之一。
至于国航，上半年包括客机机舱货运的货运收益同比增长了45%，是公司历史的最佳水平，而其全货机的可用吨公里、收入吨公里运输货邮等指标更同比分别大增60.4%、81.4%与89.4%。
企业外运发展，作为国内唯一以航空货运、货代为主业上市公司，亦受惠于整个行业的景气高涨，上半年业绩同比增长23倍。
中投证券分析师李凡指出，外运发展目前拥有较强的资金实力，手握现金17.32亿，关注公司后续可能的投资。事实上，外运发展现时还分别持有国航、东航7800万与8315.8万股股票，但公司此前已经出售了部分股票，这与外界猜测公司将整合三大航货运的期望不无矛盾。中金公司分析师陶薇就表示，外运发展的业务规模暂时仍找不到大幅扩张渠道。
有航空业内人士表示，货运业务步入快车道的现实，并没有让货运整合的必要性消弭，因为国内企业市占率上仍然微不足道，即使外运发展也只有5%-10%市场份额。“问题在于，在整合后如何处置人事问题上，各利益相关方均有自己的打算，因此在缺乏强力领导者局面下迟迟未能有实质进展。此外，河南航空空难事件也令安全问题成为各公司当前要务，货运整合一事估计在优先序列表下降不少。”
货运实力版图未变
国航与国泰在货运上的先行联合，实力增强，但实力排序仍未改变。
根据野村证券数据，国航-国泰货运合资公司拥有11架全货机，仍少于东航-上航合并后拥有的17家全货机，无法为国航重拾此前作为国内拥有最多数量全货机机队的承运人地位，而在今年四季度，南航则仅有3架全货机。
国航与国泰货运合资，也没有改变中外承运人在航空货运上的实力对比：
国泰本身便拥有25架货机，大韩航空则拥有23架货机。在2009年，华航、长荣航、大韩航空、国泰分别有36.7%、33%、28.8%与25.8%的收入来自航空货运，而东航与国航分别只有10.6%与10.5%的收入来自货运，同年南航的货运营收占比更低至5.3%。
中资航空公司在货运上的积弱，在于其历史上便选择了以客运为主的商业模式，但这本身并非错误。“亚太区航空货运的需求更依赖于美欧的复苏，而客运需求则更倚重国内经济的复苏。”野村证券分析师Jim Wong说。一个例证是，被视为世界级航空公司的全日空，在2009年亦只有8.7%收入来自航空货运。
促使中资航空公司此时更重视货运的一个重要原因，是包括台湾地区在内的周边市场企业益发将海外制造业务转移到大陆。
根据本报记者获得的CEIC(环亚经济)数据，台湾地区出口货物的海外生产比例(OPR)自2004年以来便在逐渐增加，其中，信息与通信产品的海外生产比例在2009年高达81.9%，而该类型产品占航空货运的货量比例平均而言高达八成。Jim Wong认为这将对包括长荣航在内的台湾航空公司造成冲击。
