5月中下旬以来，天津0#锌锭对上海市场一直保持升水状态，且升水幅度不断扩大。截止7月8日，两地价差达到最高的380元/吨。之后天津对沪升水逐步回落，自上周200-250元/吨附近升水逐步回落至150元/吨附近，并有继续收窄趋势。
SMM认为，天津对沪升水回落，主因华北炼厂检修恢复货源供应增加以及镀锌消费疲软。
据SMM统计，进入7月以来，天津地区库存有上升趋势，逐步增加至1万吨附近。6月底至今华北地区两家大厂从检修中逐渐恢复，下周货源将陆续到货天津市场，加之此前天津对沪维持高升水，刺激双燕等品牌向天津市场加大供给分流，缓解市场供应压力。
消费方面。5月以来，天津大邱庄镀锌企业两度面临环保检查，虽近期环保压力减少，但是由于汽车、家电、房地长终端需求低迷，导致镀锌企业自6月以来开工持续回落，拖累终端采需。
SMM认为，伴随终端需求淡季的来临，华北市场锌锭货源供应增加，天津地区0#锌锭对沪升水有望继续回落并至百元以内。
