从今年4月初至今，维生素B1价格上涨75%。疯长的维生素B1，牵出了一头“疯牛”——兄弟科技。4月29日，该股仍在8.7元的底部趴着，6月30日，兄弟科技已经涨到13.61元。维生素B1盛宴能持续多久？
“疯牛”还要上冲？
环保整顿是此次价格上涨的导火索。今年4月初，因存在严重的水污染问题，江西乐平塔山工业园全面整顿，部分企业关停，其中江西天新药业是国内维生素B1主要供应商，在其降低开工率后，维生素B1产量缩减，供给紧张，随即开始涨价。
《金证券》记者了解到，目前全球维生素B1的生产企业比较少,主要是江西天新药业、湖北华中药业、兄弟科技、帝斯曼等，年产能合计大约为1万吨左右，兄弟科技的年产量大约为1600吨左右。5月份，兄弟科技、天新药业、华中药业曾默契地对维生素B1停止报价。6月中旬，兄弟科技恢复报价出现跳涨，提价幅度约35元/公斤，涨幅达到22%-25%。
据了解，维生素B1的使用领域主要为饲料、医药保健品，目前市场上饲料级维生素B1价格约为175元/公斤，食品级维生素B1价格为195元/公斤。尽管兄弟科技短期涨幅可观，券商研究员仍不吝热情。
近日，多家券商出具研报，给出“买入”或者“强烈推荐”的评级。其中，山西证券认为，维生素占下游客户的成本比重比较低，提价阻力相对比较小，在目前生猪价格缓慢上行阶段，预计维生素价格具有持续提升的动力。民生证券则认为，公司新订单已经排到8月份以后。价格趋势看涨，维生素B1价格至少涨至200元/公斤。
定价权缺失
《金证券》记者了解到，近日有券商赶赴兄弟科技调研，公司高管透露，由于价格低迷，2013年公司维生素B1业务处于亏损状态。目前与去年相比，原材料价格、下游市场需求较为平稳，预计涨价后行业几大龙头会控量保价。从目前市场分析，维生素B1价格短期内仍将有望高位运行。另外，公司的维生素B1执行价比市场价滞后2-3个月，二季度以来的市场涨价对公司中报影响不大，预计涨价影响从三季度开始逐步体现。
对此，卓创资讯分析师赵镇分析称，尽管前期价格持续低迷，但维生素B1短期涨幅这么大，显得不正常。据介绍，维生素B1主要是人用，比如添加到保健品里，小部分用来治脚气病。另外，禽类、猪等易患维生素B1缺乏症，近年水产动物的饲料中维生素B1的用量也在增加。“B1的需求一直很稳定，下游需求的年均增速大约为3%-5%，而且始终处于产能过剩状态。”他对《金证券》记者表示。在与机构人士交流时，兄弟科技高管也透露，目前全球维生素B1行业产能超1万吨，需求量约7500-8000吨。另外，公司年产3200吨B1项目从2012年开始技改，目前已基本改造完成。
赵镇直言，维生素B1属于小品种维生素，由于行业连续多年不景气，生产企业纷纷退出这一市场。一旦价格复苏，退出和小产能极有可能卷土重来。“B1的量大，但中国企业没有定价权，集中出口美国、日本、欧洲等国家，即使抱团作用也不大。”他以维生素C为例，维C全球产能九成在中国，主要是因为利润率低，国外大厂相继放弃生产。即便如此，国外客户仍牢牢掌控着这一市场，当维C价格有所异动时，国外客户会启动预警机制，比如重启一套闲置装置。
