影视行业掀起了并购潮。２０１４年年初至今，Ａ股内影视行业并购案接近２０件，涉及资金近２００亿元。业内人士分析，影视业并购整合的背后是大量传统产业谋求战略转型以及影视产业内部整合的需求，这一现象在推高影视产业估值的同时，也会推高影视产业投资风险。
跨界并购
“近年来，文化产业发展迅速，影视业作为文化产业中重要的子行业受到资本市场热捧在情理之中。目前发起影视并购的多为业外资本，传统企业居多。”中投顾问文化行业研究员沈哲彦接受中国经济时报记者采访时说。
熊猫烟花以５．５亿元收购华海时代影业传媒有限公司、湘鄂情拟收购中视精彩、笛女影视两家影视公司５１％股权、中南重工１０亿元收购大唐辉煌、皇氏乳业６．８亿收购御嘉影视、高金食品１００％控股印纪传媒等，都属于典型的跨界并购。
投中资本董事吴群将传统企业入股、并购影视公司的原因归结为三点：第一，从二级市场来看，相比传统行业，传媒行业普遍估值较高；第二，并购公司看好被并购对象的产业成长性；第三，部分传统企业可能觉得未来成长空间不大，希望公司主业有所转型。
并不是所有的并购都能达到１＋１＞２的效果。“收购后，上市公司会派一些高层到影视公司去参与决策，如果双方磨合不好，就会导致影视公司中原有核心人物跳槽。”沈哲彦表示。
北京大学文化产业研究院副院长陈少峰告诉本报记者：“跨界并购对文化产业发展是好事，当然，大量资本的进入，也会加剧行业竞争。”
“影视业风险较高，传统企业收购影视公司成功的几率不大，此次并购潮将加剧影视业的优胜劣汰。”沈哲彦说。
据悉，并购整合其实一直都存在较高的风险，而且成功率并不高，全球大约只有不到２０％的并购是成功的。
行业整合
“现在影视业正处于不断重组和并购的时期。比如华谊、光线传媒等影视公司都在进行并购整合，一方面是由原来单一的业务向互联网等多种业务发展；另一方面是进行多元化经营，进行战略扩张或转型。”陈少峰说，在接下来的两年，影视业的并购整合还会持续进行。
国内影视类公司数量虽多，但普遍规模较小，而且业务模式单一，抗风险综合能力弱，这些都在客观上推动着行业内的资本整合。
“影视产业内部整合将提高行业集中度。”沈哲彦告诉本报记者。
未来格局
“未来影视业将呈现的格局是几大影视公司的市场份额将超过６０％，中小型影视公司多数被淘汰。”沈哲彦说。
文化产业急速发展、资本涌入、市场扩张，影视行业正进入一个快速成长阶段，并购整合现象在近几年内还将持续。业内人士普遍认为，在资本带动下行业优胜劣汰，将催生一批影视制作航母，形成大的文化产业集团。
陈少峰说：“影视行业日后大规模的交易会越来越多，国内影视公司将会思考如何走向国际，下一步很有可能出现境内企业收购境外资产。”
德勤华永会计师事务所审计合伙人吴晓辉对未来中国影视行业格局的预想是“两极分化”：巨头领军行业发展，小公司会在细分领域保持技术优势。
