中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心1日联合发布的数据显示，3月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，较上月回升0.1个百分点，超出市场预期。
尽管制造业运行整体表现依然偏弱，但结束连续三个月的跌势逐渐转暖、小企业经营活力增强反映经济内生增长动力逐渐恢复。专家判断，政策微调不可避免，短期或将采取积极的财政政策稳增长。
外贸转暖带动PMI小幅回升
春节过后，企业集中开工，生产经营活动趋于活跃，推动PMI小幅回升。分项数据显示，新订单指数和生产指数在荣枯线上方微幅回升，新订单指数结束连续5个月回落，3月回升0.1个百分点至50.6%；生产增速略有加快，生产指数比上月上升0.1个百分点达到52.7%。为了满足生产的需要，企业加大了原材料采购力度，采购量指数由荣枯线以下回升至50.3%。
更为可喜的是，3月份新出口订单指数扭转连续3个月下降趋势，回升1.9个百分点达到50.1%，重回50%以上。在受调查的企业中，有31.8%的企业反映新接出口订单较上月上升，该比重为2013年4月份以来的最高值。
中国物流与采购联合会副会长蔡进介绍，3月份PMI超预期回升有三方面原因：一是季节性因素回暖；二是一些铁路建设、棚户区改造等投资项目提前投产；三是外部环境好转，我国出口转强。
国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群指出，3月份PMI指数略升，结束了连续三个月的回落态势，尽管包含季节性因素影响，但仍然预示未来经济增长趋稳。
经济内生增长动力逐步恢复
值得关注的是，我国经济增长质量和稳定性在3月份有明显提高，这也意味着我国“稳增长、调结构、惠民生”有了较大改善。
一方面，一直处于疲弱状态的小企业生产经营趋于好转。小企业PMI指数最近两个月连续回升，2月份扭转持续5个月下降局面上升了1.8个百分点，3月份环比又上升0.4个百分点达到49.3%，创下半年来新高。
蔡进介绍，工商登记制度改革的加快推进，改善了小企业的投资环境和营商环境，激发了民营经济的投资热情；“营改增”试点范围扩大和政策措施的进一步完善，从一定程度上减轻了企业负担。这些政策措施释放的红利，对小企业等新兴企业的发展产生了较好的推动作用。“这一数据的转变意义深远，表明我国经济内生增长动力逐步恢复。”蔡进强调。
另一方面，虽然存在经济下行的压力，但就业反而向好。3月份从业人员指数为48.3%，较上月上升0.3个百分点，近4个月以来首现回升。其中，小企业从业人员指数回升最为明显，自2月份回升1.3个百分点后，3月份又回升1个百分点，达到48.9%。
蔡进认为，我们不能仅从经济增速进行评估，还要看到质量和结构的优化，现在回落的行业主要集中在钢铁、有色金属等产能过剩产业，汽车、医药等产业还是有不错发展。据新华社电
纵深分析
指数回升力度偏弱 经济下行压力仍存
国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会昨日发布的中国制造业采购经理指数显示，2014年3月中国制造业PMI为50.3%，比上月微升0.1个百分点，是自去年11月份后首次回升。不过，同日公布的3月汇丰中国制造业PMI指数则下修至48.0，同时创八个月来低位。对此，专家表示，因数据样本采集不同，尽管两个数据表现略有差异，但并非矛盾，总体来看，大型制造业企业发展较为稳定，但中小企业发展依然困难。
实体经济回升仍偏弱
“PMI回升预示我国制造业总体平稳向好。”国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读称，春节过后，企业集中开工，生产经营活动趋于活跃，推动PMI小幅回升。国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群同样认为，3月份PMI指数略升，结束了连续三个月的回落。尽管包含季节性因素影响，但仍然预示未来经济增长趋稳。
不过，昨日公布的汇丰中国3月制造业PMI终值下修至48.0，这是该指数连续第三个月处于荣枯分水岭之下，同时为八个月来低位。其中，生产分项指数大幅下降至47.2，为2011年11月以来最低水准；新订单亦较前月明显下滑，新出口订单在连续三个月处于荣枯线下方后，重又升至50以上。
从数据来看，官方数据和汇丰数据略有偏差。对此，业界专家表示，因官方数据样本多集中在大型企业，汇丰数据多反映中小企业，因此，两个数据表现尽管略有差异，但并非矛盾，我国大型制造企业发展较为稳定，中小企业依然较为困难，整体来看，实体经济依然偏弱。
“尽管官方指数结束连续三个月回落，但回升幅度低于往年同期水平，反映出指数回升力度有所偏弱。”中国物流信息中心陈中涛表示。
财政政策将发挥重要作用
事实上，回看一季度，我国多项经济数据均表现不佳。
具体来看，此前统计局公布的1-2月份固定资产投资增速跌破18%，创下了2002年12月以来的新低，与此同时，8.6%的工业增加值增速同样创下了2009年4月份以来的新低。社会消费品零售额同比增速从去年12月的13.6%下降至1-2月份的17.9%，为近12年来最低。此外，1-2月份看全国全社会用电量累计8243亿千瓦时，同比增长4.5%，但比去年同期低1个百分点。
“1-2月份内外需求都出现明显的放缓迹象，一季度经济增速下行压力较大。预计首季GDP增速在7.3%。”交通银行(601328)首席经济学家连平对南方日报记者分析表示，尽管预计3月份工业生产、投资等数据会有所恢复，但前两个月经济数据低迷将不可避免拉低整个一季度的经济增速。
招商证券(600999)研究发展中心宏观研究主管谢亚轩也表示，进入3月，实体经济进入旺季，工业生产、投资季节性回升概率较高。但从发电量、钢材价格和库存以及水泥等微观高频数据看，3月实体经济回升力度相当有限。
中央财经大学中国银行(601988)业研究中心主任郭田勇认为，“我国目前整个经济运行情况处于调整期，经济工作重心已经不再片面追求经济增速，事实上，经济增速略低更有利于结构调整和深化改革。”
国家信息中心宏观经济研究室主任牛犁在接受媒体采访时表示，今年我国财政政策定调较为积极，因此，高铁、城铁、节能减排、棚户区改造等的项目会继续部署和落实。
与此同时，多位专家预计，京津冀一体化蓝图也将拉动内需，助推经济发展。
对于货币政策，牛犁称，货币政策的基调是稳健，可适当保持货币政策一定的灵活性。事实上，此前央行旗下刊物《金融时报》文章指出，至少在目前降准或许不在政策选项之内。因为“降准”将会延缓金融机构和企业去杠杆化进程，影响中国经济将结构进一步优化。除非发生重大风险，货币政策操作仍将会继续以公开市场操作为主。
记者 刘晓静
