作者：康书伟
胜利股份(000407)17日晚间披露了资产重组方案。根据公司披露的定向增发收购资产及配套融资的一揽子方案，拟购资产包括公司控股股东胜利投资前期投资培育的天然气业务以及第三方拥的东阿县的唯一的管道天燃气经营企业和压缩天然气经营企业。
从重组方案来看，标的资产均为步入盈利阶段的天然气经营企业，符合公司转型战略兼具较好的盈利能力和长期发展潜力，此举将加速公司近几年正在推进的向天然气领域的转型战略，并改善公司的盈利能力。
收购成熟资产加码天然气业务
根据公司披露的方案，公司将定向增发收购资产同时配套募集资金。此次收购的资产包括胜利投资、张德钢及陈正裕持有的青岛润昊合计100%的股权、胜利投资持有的昆仑利用49%的股权以及闫长勇、刘宾、孙长峰持有的东泰燃气100%的股权和东泰压缩100%的股权，合计交易金额52647万元，发行股份93677934股，交易对方分别承诺2014-2016年度标的公司贡献的归属于公司的净利润分别为4306.89万元、5318.74万元和5926.47万元，并签署了补偿协议。
公司同时拟募集配套资金，拟募集规模不超过17500万元,其中胜利投资拟以现金认购1亿元,广发证券股份有限公司管理的广发金管家新型高成长集合资产管理计划5号拟以现金认购3750万元，广发证券(000776)股份有限公司之全资子公司广发乾和投资有限公司拟以现金认购3750万元,认购价格5.62元/股。募集配套资金主要用于标的公司投资新建加气站项目和补充公司流动资金。
胜利股份近年来致力于战略转型，目前正处于战略转型的关键阶段。公司原有的主要业务包括兽药、农药、塑胶、成品油批发业务，受宏观经济下行、需求疲软、竞争激烈等因素的影响，毛利水平较低，经营面临困难，公司正逐步剥离高耗能、低效能的传统产业，大力发展天然气产业，并致力成为未来专业的天然气运营商，目前正启动省、内外区域性燃气网络的布局，实行自主开发与收购兼并并行的战略，提高公司的持续盈利能力。
本次交易完成后，胜利股份将获得标的资产的天然气相关业务，公司将利用标的资产成熟的运营及管理经验并结合自身的优势，充分发挥协同效应，在山东省内建立起一定的优势，扩大在山东省内的天然气行业布局范围，加速胜利股份的产业战略转型，迎接天然气行业的发展机遇。此次注入上市公司的资产有着非常好的盈利能力和增长前景，有利于提高公司的可持续发展能力。
此外，通过此次交易还将解决胜利投资与胜利股份之间的同业竞争问题。交易完成后，胜利投资仍然持有茌平燃气、高金燃气等天然气管网、加气站等资产；该等资产因尚未开展业务或经营业绩不佳的原因而未予注入。胜利投资承诺未来三年将上述资产以注入胜利股份或者出售给无关联第三方的形式彻底解决同业竞争。
