CUBN记者 郭安丽 北京报道
新春过后，光明乳业(600597)的对外、对内的“大手笔”动作不断。在国际化步伐明显加快的同时，光明乳业对内再推股权激励，将629万股以10.5元(均价5折)授予211位核心骨干。2月8日，光敏乳业发布公告，宣布推出第二期股权激励方案。2月12日，光明乳业对外发布公告，宣布引进了亚太知名私募投资基金RRJ Capital作为战略投资者。这是在传出光明食品集团高管洽谈并购以色列乳制品生产企业Tnuva之后，光明乳业进军国际化的铁板钉钉的大动作。
收获15.25亿元注资
光明乳业的公告显示，其子公司上海光明荷斯坦牧业有限公司（以下简称“荷斯坦牧业”）已与RRJ Capital（以下简称“RRJ”）商订原则性框架协议。RRJ将以现金方式向荷斯坦牧业增资相当于15.25亿人民币的美元。
这意味着，增资完成后，荷斯坦牧业将变更为中外合资公司，光明乳业将持有合资公司55%的股权，RRJ将持有合资公司45%的股权。
在股权结构方面，光明乳业持有荷斯坦牧业80%股权，其实际控制人光明食品集团通过控制的企业持有20%股权。据了解，在RRJ 增资前，光明乳业将受让光明食品集团下属企业持有的20%股权，进而持有荷斯坦牧业100%的股权。
在持有荷斯坦牧业100%股权的基础上，光明乳业将持有的武汉光明生态示范奶牛场有限公司100%的股权、富裕光明生态示范奶牛养殖有限公司100%的股权、德州光明生态示范奶牛场有限公司100%的股权以及上海奶牛育种中心有限公司51%的股权按不低于评估值的价格注入荷斯坦牧业。
公告显示，增资资金将用于荷斯坦牧业投资牧场建设、经营牧场及相关业务。光明乳业方面称，将以荷斯坦牧业为平台，整合公司现有的全部奶牛场及其他牧场相关业务以及全部在建和计划建设的奶牛场。
根据外媒报道，光明食品集团有意洽谈收购以色列最大食品生产商Tunva控股权，Tnuva以生产乳制品为主，是以色列最大的食品公司。而据之前光明集团相关高管透露，该并购项目正是由光明乳业负责，若收购成功，Tunva将会注入上市公司。
尽管光明食品集团新闻发言人潘建军对此回应称，双方仍在进行接触了解，未进入实质性谈判阶段。但就目前的举措看，光明乳业谋求国际化发展的意图已经相当明显。
最近几年,光明食品在海外并购方面却发展很快。目前,光明食品收购了4家海外企业,分别是新西兰新莱特乳业、澳大利亚玛纳森食品集团、法国红酒制造商DIVA和英国维他麦(Weetabix)食品公司。
潘建军此前向记者表示,虽然公司已经收购了4家海外企业,但这在集团国际化道路上只是个开始。公司此后的并购主要方向还是糖业、乳业、酒业等集团主营业务,也会越来越重视收购资源的整合。
公开资料显示，RRJ成立于2011年3月，是一间专注于亚洲市场重点关注中国与东南亚的投资机会的私募股权投资公司。RRJ由王忠信先生创办成立，目前有20多位投资专业人员和支持专业人员。RRJ于2011年6月募集成立第一个基金，规模为23亿美元。
实施二期股权激励
光明集团在加快乳业方面的国际化之路步伐的同时，对内也在加强管理，对公司高管、中层及核心骨干约211人实施二期股权激励。
2月8日，光敏乳业发布公告，宣布推出第二期股权激励方案,将629万股以10.5元(均价5折)授予211位核心骨干。授予条件为13年收入和扣费利润分别不低于158和3.6亿元,ROE不低于8%；解锁条件为15~17年各年收入和扣非净利相对2013年的GAGR分别不低于15%和12%,ROE分别不低于8.1~8.3%。
根据《光明乳业股份有限公司A股限制性股票激励计划（二期）（草案）及其摘要》等议案，本期激励对象的211人，包括：公司高级管理人员7名；公司中层管理人员及子公司主要管理人员；经公司董事会认定的对公司经营业绩和未来发展有直接影响的核心营销、技术和管理骨干。
本期限制性股票激励计划分批设置2年、3年、4年的禁售期，均自授予日起算。首批限制性股票的禁售期满次日起的3年为解锁期。解锁期内，若达到规定的解锁条件，激励对象在三个解锁日依次可申请解锁股票上限为40%、30%与30%。
另外，本期限制性股票激励计划授予限制性股票的业绩条件为：2013年度营业总收入不低于158.42亿元，扣除非经常性损益后的净利润不低于3.6亿元；2013年度净资产收益率不低于8%。
2009年，光明乳业推出上一次股权激励,当时的方案为将841万股以4.7元(均价5折)授予104人。解锁条件实际相当于10~13年收入和净利润年均增长20%以上(10年净利润增速要求为58%以上)。2013年是光明乳业的第一期股权激励行权的最后一年。分析人士表示，这基本能符合行权条件,即:2013年营业总收入不低于158.42亿元，净利润不低于3.17亿元。第二期股权激励的推出再次表明公司的机制十分灵活,上海国资委对改革的支持。
激励范围扩大股权激励确保公司长期的发展态势。本次股权激励增速要求比第一次股权激励有所下调。与上次方案相比,本次方案对增速的要求有了明显的下调,但这也符合收入规模扩大后增速放缓的自然规律。按照上述要求,公司17年扣非净利应不低于5.7亿元,而公司13年预计扣非净利润约在4.5亿元,完成应较轻松。对于利润增速低于收入增速最低要求,所反映出的管理层思路还需进一步观察。另外,按照上述激励条件,对公司14年业绩实际并无任何要求。
光明集团由原上海农工商集团、上海市糖业烟酒集团和上海益民食品一厂等组建而成,是一家以食品产业为核心业务,集现代农业、食品加工制造和食品分销为一体的综合性食品产业集团。资料显示,成立之初的光明集团资产规模为458亿元,2005年销售规模283亿元,利润总额为20亿元,产业覆盖面极广,包括乳业、糖业、酒业、综合食品制造业、品牌代理业等。2007年7月,光明集团将其下属的“可的便利”转让给农工商集团,整合开始实质启动。2009年7月,光明集团以15亿元总价从上实控股手里接盘光明乳业30.18%的股权。
