记者 练琴
作为中国最大的乳牛畜牧公司及最大的原料奶生产商，现代牧业将扩大原奶产量。这意味着这家乳品行业上游企业将有更大的话语权。
9月24日，现代牧业发布公告称，将与全球私募股权投资公司KKR、中国私募股权投资公司鼎晖投资成立合资公司，并建立两个牧场。
在中国乳业市场正进行大调整之际，该合资公司的成立被认为符合政府鼓励的方向，同时也有助于加强对中国原奶市场的掌控，降低对进口奶源的依赖。
看准“安全奶”需求
据悉，合资公司由现代牧业和Success Dairy共同成立，Success Dairy是KKR与鼎晖投资持有的合资公司。交易完成后，KKR旗下中国成长基金China Growth Fund、鼎晖投资与现代牧业将分别持有61.5%、20.5%与18%的股权。现代牧业可以在三年后回购合资企业的股权。
该合资公司将设计、建造及营运牧场，并培育、饲养及销售乳牛，同时生产、处理及销售原料奶，还为其他加工方生产加工乳制品及销售肥料。现代牧业亦在公告中表示将卖给合资公司6600头奶牛。
虽然公告中并未过多披露两个牧场的详细情况，不过已有媒体报道，这两个位于山东省商河县的牧场将有万头规模，于未来18个月内在中国建造，投资总额约1.4亿美元。
现代牧业在公告中表示，合资企业解决了因公司自然牧群增长带来的小母牛数量过多的问题。此外，合资企业认购期权安排使公司得以在日后牧场盈利时收购合资企业的100%权益以支持公司长期增长。现代牧业将负责合资企业的鲜奶销售，合资企业将继续为主要客户提供优质原料奶。
“在中国乳制品消费量逐年增加的趋势下，现代牧业作为乳业上游企业，从利益方面来说也有扩张的必要性，同时也符合国家目前鼓励的方向，以降低对进口奶源的依赖程度。从公告的内容还可以看出，现代牧业引入KKR和鼎晖只是过渡，未来很可能收购这两个牧场100%的股权。”一位不愿透露姓名的乳业分析人士对中国经济时报记者表示。
现代牧业总裁高丽娜表示，优质乳制品的消费需求日益增长，从而带动对大规模牧场高质量原奶的需求强劲上升。成立新的合资公司将有助于满足中国市场对安全、优质原奶的需求。KKR全球合伙人兼大中华区总裁刘海峰也在提供给媒体的通稿中表示，现代牧业的管理团队敏锐地发现了市场对安全健康牛奶的巨大需求。
根据现代牧业发布的截至2013年6月30日的业绩报告显示，现代牧业的销售收入和销售量均逐年增长，从2012年年中至2013年年中，销售收入由约16.78亿元增至约24.81亿元，牛奶销售量由约43.13万吨增至约56.7万吨。
摆脱单一客户依赖？
KKR和鼎晖曾于2008年共同投资现代牧业，蒙牛亦持有现代牧业1.078%的股份。根据2008年10月双方签订的为期十年的原料奶供应承购协议，现代牧业生产的75%以上奶源供给蒙牛，旺季甚至达到90%以上。
今年5月8日，蒙牛乳业与KKR、鼎晖投资达成协议，收购二者分别持有的现代牧业20.44%股份和6.48%股份，加上原有股份，蒙牛合计持有现代牧业27.99%的股份，蒙牛也因此成为现代牧业单一最大股东。外界一致认为，蒙牛增持现代牧业股份是为了保证优质原奶供应。据现代牧业透露，其占据蒙牛高端产品特仑苏原奶70%以上的奶源供应。
“新牧场将延续现代牧业与蒙牛的协议，这有助于保障蒙牛的优质奶源。”蒙牛相关负责人对中国经济时报记者表示。
不过，现代牧业显然想摆脱对单一客户的依赖。现代牧业截至2013年6月30日的业绩报告显示，现代牧业新签了数名向其订购原料奶的客户，并认为此举可以扩大并优化销售渠道和增加收入。而其向蒙牛供应的原奶占其总量的比例已经下降到83.7%，去年是97.8%。
“现代牧业此次扩大产能，或许也是为其做产业链下游铺路。”上述不愿透露姓名的乳业分析人士对中国经济时报分析，得奶源者得天下，在全国奶源紧张并且未来可能会更紧张的情况下，现代牧业掌握的奶源已成为稀缺资源，这大大增加了其底气。“现代牧业也需要保留原奶供给自有品牌。”
现代牧业自有品牌奶“现代牧业”的迅猛发展增加了该公司向下游延伸的信心。在24日公布的业绩报告中，现代牧业自有品牌奶销售额由上一财年的3000万元人民币增加487.5%，至2013年6月30日达到1.73亿元人民币。
现代牧业提出，将进一步巩固与蒙牛的策略合作伙伴关系，同时也提出“计划与新客户进一步发展策略性关系，并不断开拓本集团自有品牌产品的市场份额。”
