水务企业40%毛利率被误读 整体微利或亏损
www.jctrans.com 2011-6-3 13:20:00 第一财经日报
平均毛利率40%？中国水网近日发布的年报数字，引来民间指责水务企业乃“第一暴利行业”的热议。而为数众多的国有、民营和外资水务企业则声称水务企业只是微利或亏损。是暴利还是亏损？双方相持不下。
“整体上当然是亏损的，怎么会盈利呢？水务又怎么会成了‘第一暴利’行业呢？”全国工商联环境服务业商会秘书长骆建华昨日十分不解地对《第一财经日报》说。
40%高毛利率引发“第一暴利”说
近日《经济参考报》刊发了《年报显示18家水务上市公司2010年全部盈利》一文。文章称：“年报显示，2010年我国水务上市公司全部实现盈利，无一亏损，各公司平均每股收益0.58元，平均销售毛利率40.02%。”
此间有网民评论称，“平均40%以上的毛利率，水务业已经成了‘第一暴利’行业。”甚至有评论认为：“水务企业涨价的理由都是忽悠人的。一直被蒙在鼓里的消费者无法不愤怒！”
昨日下午，记者就中国水网提及的水务上市公司主营业务收入情况进行了查询。结果显示，2010年，在18家公司中，参与污水处理投资运营的上市公司共14家，该项业务平均毛利率46.74%。涉足市政供水投资运营的公司共11家，该项业务平均毛利率34.56%。水务工程建设方面，有9家公司参与此类业务，平均毛利率38.59%。
高毛利率不等于高利润率
不过，记者了解到，“平均40%以上的毛利率”其实是一个大大的“水泡”。就在《经济参考报》的文章出来后，中国水网5月30日发表了题为《被误解的水务上市公司高毛利率》的声明。声明称：“由于水务公司是重资产行业，财务成本高、折旧高，仅以毛利率评判其整体利润水平是不科学的。”
根据我国《城市供水价格管理办法》规定，“城市供水价格中的利润，按净资产利润率核定”，并明确规定了供水企业“合理盈利的平均水平是净资产利润率8%~10%”。经测算，2010年，18家水务上市公司平均净资产收益率为15.78%。
环境商会秘书长助理马辉昨日对记者分析说，以一个百万人口的城市计算，按目前的水价，自来水公司一年的营业收入大约7000万~8000万元，其中毛利大概在3000万元，如此计算自来水公司的毛利率接近50%是没有问题的。
“但折旧、贷款利息等成本也接近4000万元，这样一算公司就会亏损。”马辉说，关键是毛利率计算方式并没有把财务成本和管网前期投资计算进去，而这块却是供水中最大的成本。供水成本中很大一部分是投资再建造的成本，包括管网老化修缮、新建厂区和设施的资金等。
清华大学水业政策研究中心主任傅涛昨日在电话中告诉记者，自1998年后，城市供水行业管网等设施的投资都来自水务公司，政府的投资基本上为零。
供水成本过高
水务业整体微利或亏损
那么，水务企业真实的盈利情况又是怎样的呢？记者了解到，从1995年开始，国内自来水公司便开始全行业亏损。
中国水网的统计显示，2009年2月，我国自来水生产行业毛利率整体为17.75%，但同期利润率为-9.15%，净资产收益率为-0.6373%。
而骆建华提供了一份《水价问题再探析》，这份报告的报送单位包括中央政策研究室、国务院研究室、国务院发展研究中心、国家发改委等国家权威部门。报告称，“由于水价倒挂，不能满足供水厂的运营需求等原因，城市供水长期以来处于亏损状态。2008年我国三分之二的城市水厂亏损，总亏损额达25亿元，供水行业持续健康发展堪忧。”
报告称，造成水务企业亏损的主要原因是不断高涨的供水成本。作为供水成本的重要组成部分，近几年水资源费的提高以及原材料、电价、人工等直接成本的上升是导致供水成本提升的根本原因。
水价成本公开方能对症下药
不过，有一点也是不容回避的，那就是出于经营、竞争的考虑，可能没有哪一家企业愿意公开自己的成本，水务企业的盈利情况并不透明。
据环境商会的一项调查，由于缺乏有效的成本约束，因管理不善造成的管网漏失、水管单位人员超编、成本分摊不合理、盲目建设等原因导致的不合理成本，在多数情况下被“掺和”到水价中。
“要搞清楚供水企业亏损的原因。”国家住房和城乡建设部法规司副司长徐宗威对本报记者表示，如果是因为经营不善造成的，要改善经营，或者换一家公司经营；如果是政策性亏损，就要研究应该由谁来支付，针对不同的情况采取不同的措施。
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